最后20分钟沪指狂拉百点

　　“翻红了！”昨日下午2时47分，四五个声音不约而同地在银河证券某营业部同时响起。人们开始不断地查看自己的股票表现，之前的沮丧神态已经完全不见。一位股民不断地说：“该涨了，该涨了。”

　　证监会前日发布《深化改革和监管，推动资本市场持续健康发展》一文，对市场关心的融资、股指期货、高管违规买卖股票等问题进行回答时，几乎所有人都认为第二天开盘将大幅上涨。

　　昨日沪指110.2点的高开似乎也印证了这一点。但开盘1分钟之后大盘开始迅速下跌，虽然9时54分大盘开始一波短暂的反弹，但11时10分沪指还是跌破前日收盘点位。就在投资者们对终止五连阴已经不抱希望时，下午2时40分，沪指强劲的反攻开始了。7分钟后，沪指从下跌超过50点一举翻红，11分钟后已经上涨超过30点，并最终收于4238.18点，上涨45.65点。

　　对于昨日尾盘股市的突然拉升，坊间猜测颇多。有消息称，四大权重股的拔地而起应该是所谓的“国家队”资金尾盘入市拉升，以捍卫4200点的政策底。也有消息称，可能是部分先知先觉的资金（含游资）入市抄底。而让这些资金抄底的所谓利好主要有两条。一是印花税可能调整；二是平安再融资预案可能被否，证监会可能暂停再融资申请。

　　各方反应

　　股民

　　政策缺少实质内容

　　“现在对股市一点信心也没有。”尽管昨日上证综指上涨，但深成指仍然下跌158.25点，这已是连续第五日下跌。即使新基金发行、证监会发文表态等“利好”消息，也未能对股市起到足够的刺激作用。

　　“没看出来中间有什么救市的实质内容，只是泛泛地说了几个问题。”一位股民如此认为。即使尾盘大盘的上拉，很多股民也不认为是证监会昨日发布文件造成的。“只是跌太多应该到该涨的时候了，对明后天的走势我依然不看好。”一位股民说。

　　而对于此后的走势，多位股民更表示谁也说不清楚。“现在已经不能看大盘，只能赌大盘、赌心态、赌政策。即使昨日最后的上涨，我认为也是抄底盘在赌政策消息。”中信建投分析师刘杨表示。

　　机构

　　4000点考验仍然严峻

　　机构

　　对后市的看法似乎更悲观。

　　广发证券表示，管理层对目前市场的态度依然“暧昧”，就连昨日的讲话也不止涉及一个问题，似乎表现为一种并非专门救市的想法，稍有实质性的利好并无牵涉。华泰证券也认为现在对于投资者特别是机构投资者缺少的是一种新的盈利模式，没有新的模式不可能吸引资金的再度入场。在推出股指期货等实际政策之前，市场资金面不可能发生质的改变，大盘反转的可能性也不高。

　　仍然较低的成交量也是机构悲观的重要原因。刘杨表示，现在很多机构认为上证综指将跌到3800点。广发证券更指出，理论上大盘一旦有效破位，考验3400点也不是没有可能。至于短期，大盘仍将继续调整。

　　新基金

　　发行利好不明显

　　2月初，证监会批准两只基金入市，打开了基金发行的闸门。

　　不过从效果上看，新基金的发行对市场的刺激远远没有达到预期。2月4日，上证综指在新基金发行的刺激下大涨8.13%，然而随后继续处于震荡之中。据统计，2月以来一共批准发行8只主投资股票型基金，同时考虑到多只基金进行分拆，基金将能够为股市输血超过千亿元。

　　分析人士指出，新基金的发行相对大规模融资来说不过是杯水车薪。“仅平安一家的融资计划就能够将新基金的输血全部吞没。”一位分析人士指出。比如本周一虽然有两只新基金被批准入市，但是在中国联通融资的虚假传闻下，上证综指仍然暴跌4.07%。

　　“同时，新基金还有一个建仓过程。”刘杨称。

　　印花税

　　下调呼声又起

　　“印花税即将调整。”近几天这句话在股民中流传甚广。

　　中国印花税的收取比例在全球名列前茅。国税总局统计数据显示，2007年证券交易印花税收入达2005亿元，比2006年增长10.2倍。

　　很多分析人士认为，印花税上调是管理层抑制股市“过热”的手段，但在股市已经进入调整时期，没有“过热”担忧的时候，管理层调整印花税的征收理所应当。也有分析指出，印花税的降低并非仅是金钱的原因，2005亿元和近期蒸发的超过7万亿元市值相比微不足道。降低印花税对信心的作用更大，也是管理层对市场的一个积极态度。

　　如果印花税由双边征收改为单边征收，按照沪深两市1日交易额1000亿元和250个交易日计算，印花税的收入将下降750亿元。

　　预测

　　后市不确定性仍多

　　如果仅从消息面看，融资和解禁仍然带给后市许多不确定性因素。目前中国平安正在三地为融资做公关工作，融资方案很可能将在近期推出。同时浦发银行的融资方案可能也将于近期推出。

　　解禁方面，今日招商银行25.32亿股解禁，如果按照昨日的收盘价可能将带给市场768亿元的资金压力。这仅仅只是序幕。进入3月份，中国平安、中国太保、中国中铁等大盘股纷纷解禁，解禁市值高达4000亿元。此外，市场还有新股上市、高管套现等压力。

　　更不确定的是信心何时恢复。有句话这样表述：在强市时，利空消息也是利好；在弱市时，利好消息也是利空。从昨日市场对管理层表态的反应来看，信心恢复仍然是一个漫长的过程。 北京商报