约瑟夫-斯蒂格利茨：中国仍要关注就业问题

　　人民网北京3月22日专电　（记者　庄红韬）：“中国发展高层论坛2008年会”今日在北京钓鱼台国宾馆举行，本届年会的主题是“中国2020：发展目标和政策取向”。美国著名经济学家、诺贝尔奖获得者、美国哥伦比亚大学教授约瑟夫·斯蒂格利茨在发言中认为，中国在资源密集型的“两高一资”的出口转向其他类型的出口过程中，仍然要关注比造就业的问题。以下是他的发言实录：

　　非常感谢有这样一个机会和大家在8分钟的时间里面进行讨论。我不仅要谈美国的经济问题，同时还要谈中国的经济问题。首先我想谈谈美国经济的情况，美国是世界上最大的经济体，现在美国经济有一些严重的问题，它会造成全球性的影响。

　　美国的经济主要问题现在比较严重了，大家都已经知道了。史蒂芬·罗奇和我说过这样一个情况。2007年之前的情况，我们都说，美国经济的增长模式是有错误的。也就是说，房地产市场泡沫如果不提早消除，问题就会变得越来越大。现在这个问题已经非常深层次了，我们可以看到，这个问题是在逐步展开，就像火车不断行驶过程中的节拍一样。

　　刚才我们提到了没有出现的影响，比如随着房地产价格不断升高，人们的收入不断下降，美国财政联邦的收入，包括税收都不断减少，可支出的预算也不断减少，这就给美国经济带来强烈的影响。在这点上有三个主要的因素，可能大家存在一些误解。其中一个主要的因素就是银行发出的信贷比较多，他们并没有对风险进行非常好的管理，次贷抵押贷款不仅仅是经济问题，同时也是一个社会的问题。明年我们预计会有220万美国人因为失去住房的抵押权而无家可归，这是一个最严重的情况。事实上，大概有1400万的美国家庭的住房贷款可能都会出现重新估值的情况，甚至他们会出现违约的情况。

　　这是一个什么问题呢？我们看到，有很多管理风险的工具，但是实际上这些金融工具是增加风险，起到了恰恰相反的结果。有些人谈到收入透明度的问题，包括东亚收入透明度的问题，但是现在美国很多银行和金融机构，也不知道他们自己的风险有多少，不知道其他的关联的银行透明度有多少，这就导致目前信贷紧缩的情况，因为存在不透明性这个问题。

　　在这个过程当中，如果信贷紧缩带来信贷减少，会使经济下滑变得更加严重，同时美国的问题也会带来全球性的问题。在政府方面，可能有一些比较宽松的财政和货币政策，让美国消费上出现繁荣，储蓄量达到零，房屋市场却出现很大的泡沫，这不是一个可持续的发展模式。有些人在不断存钱，有些人却一点也不进行储蓄，进行大量的借贷，包括住房贷款抵押，但是一旦出现无法支付的情况，整个泡沫就会连锁破灭。

　　如果美国的储蓄率不断地上涨，上涨到4%到6%，就会对美国的整体需求产生影响，会使它的经济增长产生放缓。就算出现复苏也会是一个非常弱的复苏。现在我们经历着美国，也是西方国家最为严重的经济衰退。在这个过程当中，经济结构需要调整，一旦出现通胀压力，美联储往往会采取比较过于严厉的措施，可能会对经济刹车刹得太重了，但对于整个经济的调整或者结构性的问题仍然没有真正解决。

　　事实上，我们知道在1991年也出现了这样经济下滑的局面。那时，整个金融市场边缘的部分出现了很严重的问题，当时也造成了数千亿美元的损失。但是现在我们看到这样一个问题，是整个美国金融体系的核心，是全球经济的核心。所以金融体系不仅仅是一个部门，它实际上是整个经济不断向前进的核心，我们不应该把它分离来看，所以整个次贷的问题，或者整个危机的影响。

　　如何寻找这样一个救援计划呢？一方面我们不相信美国政府拥有美国金融机构的股份，有些人认为，相反是国外的企业在美国银行当中或者国外政府在美国银行当中占有更大的股份，这就带来一个影响。就需要一个非常长时间的恢复和复苏的过程。我们政策选择有什么呢？非常有限。也就是一方面，可能货币政策最多也只能更多的如何避免这个灾难，而不是如何进一步刺激经济，美国的货币政策还是比较有限的。因为在这个过程当中，会带来不必要的道德风险，存在着长期的道德风险的问题。如果现在你对整个金融体系的信誉进行大量保全，肯定会带来长期道德风险的问题。一方面需要大量的政策资金注入，进行救援，但是同时不可避免地看到还将会有几百万人最终回无家可归。像其他的国家，包括中国有两个这样的机制，在上世纪经济大萧条的时候。

　　现在在WTO多边框架之下，我们不能进行多边措施，但是现在可能会有一些，比如让自己的货币贬值的措施。实际上我认为，货币方面的政策会让问题变得更加长期，但是可能会让其他国家也来分担一下这个问题解决当中的一些工作。还有另外一个很重要的方面，我们现在刚刚认识到了这个问题。美国银行系统存在过量地流动性，包括在欧洲的一些银行也存在这样的问题。美国的这些银行现在不愿意向处于经济困难的家庭继续发放信贷，这是一个问题。银行手中的信用会流入国际金融市场，包括流入中国资本市场，这可能就会给中国增加通胀的压力。这样对中国的经济调控也会增加难度。

　　今年我们遇到的情形很不寻常，全世界的通胀来源，包括全球的基本产品，包括食品和原油价格不断上涨，就像之前发言者说到的那样，对于中国这样的国家应该怎么做呢？面对全球不断增长的原油和食品的价格，一般情况下，一些传统的降低通胀的方法都会带来大量的失业，也就是解决方案会更加糟糕。那些国家在现在的情况之下解决起来会有更大的难度，如果他们保持他们现在通胀的目标的话。他们现在采取了措施，不会特别影响通胀的继续增长，同时却会带来全球经济进一步放缓，对于中国来说有这样一个机会，可以继续过去几年所讨论的重组的问题，更多的依靠内需，依靠国内的消费，而不是出口来推动增长。尤其是对资源密集型的“两高一资”的出口，转向其他类型的出口，但是在这个过程当中，仍然要关注比如创造就业的问题。因为每年在中国有大量的劳动力进入劳动力大军，因此在制定相关宏观经济政策的时候，我们必须要问这样一个问题，就是我们所有的这些流动性，如果把它从出现泡沫的地方拿出来之后，把他们注入到哪些领域，能创造更大可能的就业呢，这是一个更大的问题，这当中不仅有货币的政策，还包括财政政策、税收政策，同时还有对资本所得税收方面的考虑和讨论。

　　最后，大家也谈到金融体系的改革，有很多都是来自于西方的银行方面的见地。我想他们在管理风险方面的信誉已经受到了一些影响。因为目前出现了这些危机。因此，我觉得现在对于中国来说，和其他西方国家有机会进行合作，来解决这个问题。金融体系究竟出了什么问题。重要的一点，就是当我们建立这样的一个金融体系的过程当中，如何去避免现在这个问题重复发生。我想，我们全球金融机构需要进行一个共同的讨论，建立一个比较统一的全球性的金融监管体系。谢谢。