中国股市的非常时期

　　中国股市的非常时期

　　2008年4月8日，中央电视台《东方时空》栏目播出中国股市的非常时期，以下为节目内容实录。

　　对于炒股的人来说，本周的头两个交易日可能会让大家的心情稍微好一点，因为这两天出现了久违的红盘。

不过，这样的一个反弹相对于过去几个月的跌幅来说，实在是太微弱了。从去年10月中旬的最高点6000多点到最近的3000多点，上证综指在五个多月的时间里，几乎跌掉了一半，很多投资者损失惨重。这到底是牛市中的一个正常调整？还是熊市已经来临？政府会像人们期待的一样去“救市”吗？

　　股民：大家都对股市没信心

　　记者：4月7号是清明长假后的第一个交易日，月坛南街的这个交易大厅是北京市比较大的一个交易大厅，现在是上午的十一点半，开盘之后，沪深两市都出现了较大的上涨，但这里依然显得冷清，大家可以看到很多的座位都空着。由于前一段时间股指一直下跌，因此这种冷清的情况已经有一段时间了，股民的情绪随着大盘上红绿数字的变化而变化着。

　　4月7日的股市一反前一段时间的低迷状况，开盘后两市就一路飘红，持续走高。到中午收盘时上证指数达到3550点，上涨104点，深证成指为13160点，上涨508点。股市迎来了一波难得的反弹，虽然股市一片红色，但股民们却还是很平静。

　　股民于先生：现在大家都对股市没有信心，要恢复，不是那么简单的。

　　已经有十几年炒股经验的于先生，现在手里有好几只股票，从07年10月到现在最多的已经亏损了40%以上。而记者在和其他股民的交流中也发现，这里的大多数人都和老于一样，股票亏损都比较多，有的已经亏损60%。

　　银河证券月坛营业所客户部闫莉：大家的市值缩水很厉害，几乎都将近一半了。

　　虽然7号这天指数一直在不断上涨，但由于前一段亏损太多，因此大多数股民并没有过多的喜悦，于先生告诉记者，经历了去年的大涨，今年的大跌，尤其是最近的连续下跌，让大家现在心气不足。去年的这个时候可不是这样。

　　股民于先生：人气兴旺，来开户的要两三个小时才能排上号。

　　银河证券月坛营业所客户部闫莉：人人都红光满面，非常高兴，经常不由自主地发出吼声、鼓掌。

　　股民的积极性和对股市的热情，虽然经历了2007年5月30日调高印花税的影响，但随着股指的不断创出新高，还是在2007年10月达到了顶点。

　　股民于先生：大家意思是还有希望。说6000点不是梦，8000点、10000点，都有可能。

　　2007年10月16日，上证指数达到6124点，创出历史最高纪录。但随后便开始走低，到11月28日，股指跌至4778点，虽然如此，但大多数股民还保持着良好的心态。

　　银河证券月坛营业所客户部：那时候股民还是有一些的希望，觉得这是一个反弹。

　　果然，到了今年的1月15日，上证指数又回到5505点。不过股指并没有继续上升，而是开始下挫。

　　有了前几次跌后又涨的经历，很多的股民还认为这次下跌不过是牛市的一次调整，股市还会红下去，结果谁也没有想这次下跌才只是一个开始，这一跌就跌到现在。

　　今年的4月3日，清明长假前最后一个交易日，上证指数收于3271点。

　　记者：您觉得什么时候开始股民的信心逐渐动摇了？

　　股民于先生：从今年的1月份，一直往下跌，而且跌得很厉害，一季度整个跌了30%、40%，所以大家一看这个形势，就不太好。

　　银河证券月坛营业所客户部闫莉：前些日子，大家的心情都不是特别好，来的人也少了。

　　政府该不该救市？

　　从去年10月以来，上证指数的最大跌幅超过了45%，这也就不难理解今天的股市为什么不再热闹了。那么到底是什么原因造成了股市这次大跌呢？

　　中国人民大学金融与证券研究所所长 吴晓求：第一我认为是市场性的因素，从1000多点到6000点，市场有调整的要求，任何市场不可能一鼓作气地往上涨，尤其这么快速的上涨。第二个重要的原因就是市场的供给和需求间出现了失衡。

　　信达证券研发中心副总经理 刘景德：这一段时间以来，大小非减持的压力比较大，还有在2月1号以前，新基金基本上处于停滞的状态，资金的供给明显减少，而增发以及IPO等等的这些压力逐步地在增大，尤其是限售股的解冻对市场压力是比较大的。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长 吴晓求：股市的资金在不断地向银行流动，市场资金越来越少，可是供给越来越大，供求结构动态战略不平衡。

　　此外，今年我国实行的从紧的货币政策、以及由美国次贷危机引发的全球股市大调整等也都对中国股市形成了一定的压力，从而加大了股指的下跌。

　　主持人：在目前的情况下，政府到底应该不应该救市呢？在股市的涨跌的过程当中，政府的角色又应该如何定位呢？下面我们来连线两位嘉宾进行探讨。一位是财经评论家，《华夏时报》的总编辑水皮先生，另一位是信达证券研发中心的总经理吕立新。你们认为在现在的市场状况下，政府应不应该出手救市？

　　吕立新：政府救市用经济学的语言讲是政府干预，他有程度的不同，像降低印花税、多发基金，我个人认为这不算什么救市，是一种正常的制度安排。真正的政府救市，我认为是政府动用一笔钱来直接来入市，像当年1998年香港政府为了狙击国际游资的冲击来救市一样。如果这样的话，我认为目前我们的股市显然还没有到当年香港受到国际油资的冲动。但是作为一种制度安排，政府进行适当地干预是到时候了。

　　水皮：我们现在一般所做的救市实际上讲的还是政策的调整，怎么样能够规范这个市场，能够给投资者呢一个稳定的预期，恢复大家信心的问题。

　　吕立新：市场并不见得永远是正确的。市场犯错误的时候，需要政府来进行纠正，但是这些政策的措施，不应该理解为是一种单纯的救市，如果说救市的话，我觉得太严重了一点。