越南经济遭遇寒冬

　　害怕财富缩水越南人争买黄金

　　 在河内繁华地段巴亭广场上，只有30平方米的越南国营“西贡珠宝”河内分店格外繁忙，每天接待顾客上千人。人们来这里的主要目的，就是买入黄金。据“西贡珠宝”统计，近一周来总公司日均黄金交易量达7.5吨，交易额达4万亿越南盾(美元对越南盾的比价约为1：16200)，这个数字相当于同期越南股市日均交易额的30倍。

　　 股市楼市狂降食品价格疯涨

　　 越南统计总署公布的数字显示，前5个月的通货膨胀率高达15.96%，5月份更达到骇人的25.2%，创13年来最高纪录，其中食品、饮料价格同比增长42%，白米价格上涨达68%。据越南工贸部统计，今年前5个月出口额为234亿美元，进口额378亿美元，逆差达144亿美元，超过2004年以来历年贸易赤字的全年水平。

　　 越南证券交易所曾经是世界的股指之王，自2003年10月以来，短短4年时间，从133点一路飙升至1170点，其中2006年全年上涨144%，越南资产成为世界投资者争购的“香饽饽”。但从2007年10月开始，越南股市经历了长达8个月的持续下滑，股指从1106点狂泻至396点，今年5月份更是创造了连续3周的下跌，成为全球表现最差的市场。同一时期，越南的房地产价格也持续下滑，胡志明市一些高档楼盘的价格跌幅达50%，河内房价也下降20%以上。

　　 4月以来，由于全球三大评级公司标准普尔、穆迪氏和惠誉国际纷纷将越南的国家负债情况从“稳定”调为“负面”，越南货币开始大幅贬值。无本金交割远期外汇市场上，对美元的越南盾未来一年已贬值39%。德意志银行也预测，今后几个月，越南盾还将贬值30%以上。这些天，在越南的外汇黑市，越南盾兑美元的比价正以每天约5个百分点的速度下跌。

　　 美元贬值连累越南

　　 仅仅一年前，越南人还对经济发展充满信心。经过近20年的持续高速发展，越南已被世人誉为除中国、俄罗斯、印度、巴西“金砖四国”以外的第五个经济“小明星”，吸引了各国投资者踊跃前往，越南人甚至兴奋地喊出“赶印超中”的口号。那么，是什么原因使这驾快速行驶的马车突然驶入泥潭而难以自拔呢？

　　 应该说，美国为应对次贷危机，不负责任地放任美元贬值是越南此次经济灾难的直接罪魁。美国为了转嫁危机，开足机器大量印制美元，美联储则持续降息，导致热钱在国际间特别是新兴经济体间横行，这些热钱不为投资国创造任何价值，而是快进快出，以博取短期暴利为目的。最近美联储为应对国内的通货膨胀，已发出信号，暗示将改而采取升息政策，促成这些热钱又从目的国快速出逃，给那些接受投资的国家带来更严重的金融问题。同时，美元贬值也是造成此次全球性石油与粮食价格暴涨的直接原因，而几乎完全依赖石油进口的越南，企业生产成本迅速上升，利润空间大大压缩，使经济基本面发生改变，严重挫伤了人们对于经济发展预期的信心。

　　 政府信贷太松终于铸成大错

　　 外因要通过内因起作用。越南之所以成为受美国次贷危机影响最严重的经济体之一，主要还是由于经济决策上的失误。首先，太过急于发展，太过宽于信贷，太过“敢于”负债。越南的外汇储备只有150亿美元，外债却达305亿美元，外资金额600亿美元，由于经济规模与质量难以消化巨额外资，很容易形成债务危机和输入型通货膨胀。越南为打造国企巨舰，信贷非常宽松，大量贷款难以收回，形成呆坏账，日积月累使金融系统不堪重负。为鼓励资本市场，越南政府甚至允许贷款炒股，这使资本市场的任何风吹草动都能直接传导到整个金融领域。其次，太过相信“市场”的自我调节，盲目开放资本市场。越南允许外资持有上市公司股票的上限达49%，大量外资涌入，直接导致了越南股市和房地产的泡沫。第三，关键时刻出现重大决策失误。去年世界石油与粮食价格开始快速上涨时，越南前总理武文杰曾致信现任总理阮晋勇，认为必须检讨过于宽松的信贷政策，否则很可能重蹈1997年亚洲金融危机时韩国、马来西亚等国的覆辙。但阮抱定打造国企巨舰的雄心不放，再加上一些既得利益者吹风，越南非常可惜地错过了采取措施迅速控制通胀的时机。

　　 普通越南人争相买入黄金，并不是因为生活富裕后喜欢穿金戴银，而是为了让辛苦积攒下来的财富不要过快缩水。入春以来，越南经济遭遇到前所未有的寒冬，严重通胀、贸易赤字、货币贬值、股市狂跌等等寒流，一齐袭来。