通胀预期引发黄金保值热 黄金股估值接轨国际

　　本周分析师关注度最高的前20只股票主要集中在银行、钢铁、房地产、机械制造、黄金、通讯和电力等行业。本周分析师关注度最高的前20只股票中，银行类股票有4只个股上榜；钢铁、地产和机械制造类股票均有3只个股上榜；黄金、通讯和电力类股票分别有2只个股上榜。近期黄金股走势明显优于大盘，主要原因在于通胀预期引发黄金保值热、黄金价格大涨、股价严重超跌和估值合理。

　　自2002年底开始，黄金价格再次上扬，从一开始的缓慢上涨到2006年后的快速上涨，再到2008年3月的黄金价格达到1000美元/盎司，如今价格在900美元/盎司波动。行业分析师预计未来黄金价格仍将维持高位。

　　机构认为，近几个月国内股价的大幅下滑，估值压力完全释放。目前A股黄金股估值基本上与国际同业上市公司接轨。其中山东黄金2008年预测市盈率只有20倍，而国际同业平均则超过25倍。国际上市场往往给予黄金股较高的估值，平均维持在30倍左右。

　　万联证券认为，后期黄金仍有上涨动力，原因在于：1、弱美元有望推高金价。2、原油价格上涨支撑金价。3、从供求关系来看，2季度是传统的黄金需求淡季，随着金价的回调并企稳，需求有逐步恢复的态势。随着传统的3、4季度需求旺季的到来，和通胀压力的加剧，预计今后一段时间黄金需求有望稳步回升，从而利于推高金价。4、从基金动态来看，近期非商业净多头的增仓伴随着基金总持仓的增加，意味着基金有意愿继续做多金价，但总体仓位未达到前期高点，意愿不够强烈。

　　中信证券指出，金价上涨和产量激增驱动黄金企业上半年业绩大幅增长。截至目前国内黄金均价为207元／克，较去年同期涨幅为27%；同时中金黄金和山东黄金都通过资产注入实现了矿产金产量的指数式扩张，增长幅度都将超过100%。山东黄金业绩增长最为显著，预计上半年增幅将接近400%，预计中金黄金和紫金矿业上半年业绩分别增长150%和63%。

　　中信证券维持黄金子行业“强于大市”的评级。给予中金黄金、山东黄金“买入”评级，调高紫金矿业至“增持”评级。同时提示风险：美元大幅升值、能源及农产品价格大幅下滑导致通胀预期回落、人民币持续升值等。(杨艳萍) (来源：证券时报)