分析师认为央行加息压力减缓 可能不对称加息

　　上半年宏观经济数据即将公布，6月份CPI（消费者价格指数）高位缓慢回落基本成为市场预期。国际投行高盛日前发布报告预计，6月份CPI增幅将回落至7.1%，因此分析师们认为，中国央行加息压力会减缓。

　　其实未必。

从高层表态和有关决策咨询机构建议来看，近期央行面临着不对称加息的重要选择。今年央行实施货币从紧政策以来，数量型手段，如提高存款准备金率、发行央票等被运用得淋漓尽致，但价格型手段，如提高利率在过去半年里一次也没有。目前CPI虽有所回落，但仍处高位，并引发外界对中国经济下滑的担忧。“目前应放松额度控制，转而通过不对称加息等价格手段，满足正常的信贷需求。这样才能既抑通胀，又保发展。”清华-布鲁金斯公共政策研究中心主任肖耿日前表示。

　　“今年1至5月，全国规模以上企业盈利同比下降了20%。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示。数量型货币手段调控主导下的信贷额度控制，其实是一刀切，结果信贷资源更稀缺，企业因流动资金不够，经营发展和盈利能力都受到很大制约。

　　是否加息，最重要的是看CPI走势。全世界能源价格、生产要素价格暴涨，中国的CPI要降到4.8%以下似乎不太可能。肖耿认为，为了抑制通胀，采取货币从紧的政策是没有错的，但一味倚重数量型调控手段，这种做法并不可取。选择不对称加息，在专家看来，似乎是必然之举。