在不少基金公司不断吹嘘暴跌带来抄底良机的时候,却不小心自己打了自己的耳光。上周,新世纪基金公告称,根据相关规定,公司于2008年7月10日赎回世纪分红基金3222万份。同样,今年来新发的股票型基金,几乎无一不将持有人套牢,随着股票型基金发行陷入困境,7月以来,债券基金再次粉墨登场,成为7月基金发行的主流。
上周,大成强化收益债券型基金已经开始在建行、农行等渠道发行；而长城基金最新公告称,长城稳健增利债券型基金将于7月18日正式发行。同时,嘉实多元收益和信诚三得益两只债券型基金获批。面临越来越复杂的投资前景,投资者该如何看待并选择适合自己的债券基金呢?
战胜通胀不是短期目标 然而让不少投资者担忧的是,虽然大部分债券基金宣称要战胜通胀,但是据天相数据统计,截至7月5日,今年以来32只债券型基金的收益率为-1.89%。其中12只债基收益为正,收益最高的是国泰债券A,收益率也只有为2.38%,远远没有战胜通胀。
多数债券基金今年出现负收益的原因,一是在去年的牛市氛围下,偏债型基金纷纷加大股票投资力度；二是部分基金参与一级市场的新股申购,但是今年以来出现破发,网下配售部分出现亏损；三是随着行情变化,可转债股性向债性转化,价格大幅回落；四是在通胀背景加息预期下,二季度长债出现调整。而业绩较好的债券型基金如国泰金龙债券和大成债券,基本只投资纯债,同时严控打新风险,如前者对质地较好的股票采取网下配售,但注重比例；后者仅参与网上申购,并采取上市首日卖出的策略。
对于上半年纯债基金未能战胜通胀,大成债券基金经理、大成强债拟任基金经理陈尚前在接受本报记者采访时表示:“认识上有个误区,债券基金不是每个时段都能战胜通胀,而是一个长期的目标。随着经济周期变化,通胀也会有加速和爆发的阶段,比如说今年,但CPI已经见顶回落的可能性较大。以大成债券为例,成立到现在,五年累计回报率年化每年有6.5%左右,通胀率平均也只有3%多,从长期来看,债券基金是可以战胜通胀的。”
下半年依然要谨慎 值得关注的是,包括大成强债在内,今年基金公司推出的债券基金,基本上都属于强债基金,拿出20%的比例,允许打新、甚至投资股票和权证。
“推出强债,并非是做投资时机的选择,而是丰富基金公司的产品线。从长期来看,权益类投资收益性和风险性都更强,对于部分风险偏好更强的稳健型投资者,他们愿意承担一定风险,想获得更高的收益,这给了他们多一个选择。”陈尚前表示。
不久前,新湖中宝无担保债以9%的年利率发行,吸引了市场的关注,许多新发债券基金都表示将积极参与信用债市场。对此,陈尚前表示,公司债和企业债就是在原来的利率风险上增加了一个信用风险,为了增加收益,就必须要管理好相应的风险,未来这部分风险管理能力对债券基金的表现优劣影响将越来越大。
对于下半年债券基金的操作,陈尚前表示,依然还将采取相对谨慎的态度。“加息周期是否已经见顶,目前不是很确定,对于长债的投资还需要谨慎；我们可能更多做一些新股申购,做一些短期债券的投资,一样可以获得比较稳定的收益来源。然后再根据经济阶段的情况应时而定。目前可分离债权证部分上市后,溢价较高,也会带来一些超额收益,但我们一般都会在当日涨停打开后坚决卖出”。
基金贴士 关注低风险产品的流动性 目前在银行销售的低风险理财产品,除了债券基金外,还有万能险、信托产品等。从收益率来看,不少万能险上半年月结算年化利率在6%左右,表现优于债券基金,而信托产品的预期收益率也较高。不过值得注意的是,投资低风险产品除了收益率外,也要考虑流动性和交易成本。信托产品大多不提供提前赎回的机制,而万能险若提前终止,也要支付较高的交易成本。而债券型基金申购赎回费用低廉,“T+2”即可到账,部分设置C类的债券基金,甚至免除申购赎回费用。(记者 贾肖明） (来源：南方日报)
(责任编辑：张春蕾)
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