人们往往会落入信念固有的思维陷阱,在满仓时忽视下跌信号的出现,而在空仓时忽视上涨因素的累积。巴菲特看透了这一思维误区,主张认清投资与投机的差异,认为应理性投资而不应非理性投机。对投资者而言,过度敏感效应是很难避免的,在股市上涨时,人们往往过分乐观,倾向于相信大牛市是永无尽头的,于是过分推高了股票价格;而股市下跌时,人们往往过分悲观,倾向于相信大熊市是不可避免的,于是过分打压股票价格。
巴菲特认为,正是人们的非理性行为使得股票价格围绕其价值进行过分的波动,为投资带来机会。
从短期行情表现来看,中报业绩行情、市场担忧的修正和新发基金的建仓都有利于市场上行。目前沪深300指数预测市盈率在20倍以下,许多大盘蓝筹股呈现明显的折价状态,A股市场已经具有较好的战略投资价值。对于投资策略,我们认为在油价呈现回落趋势的情况下,近期市场的最大担忧在趋于消除。鉴于宏观经济总体周期仍然处于下行通道,在总体配置上继续维持攻守兼备策略。坚持从业绩和估值两个角度,自下而上精选个股,近期重点参照上市公司的中报业绩来筛选优质个股。(重庆东金陈周杰) (来源:广州日报)