泰国采取宽进严出控制“热钱” 防范金融危机

　　新华网曼谷8月17日电 （记者凌朔） 在泰国，谈起短期投机性资本，至今常令不少金融人士色变。最近一年来，每每股市出现较大波动或者跨境资本比例突然提升，一些本地金融家就会敦促中央银行或投资促进委员会介入调查，生怕“热钱”搅乱市场。这是1997年金融风暴给泰国金融界带来的后遗症，同时也体现了泰国金融界的危机防范意识大为增强。

　　泰国央行和投资促进委员会在过去一年间多次强调，如今的泰国金融市场比较稳健，可投机的漏洞与金融危机时期相比已经大大减少。加上比较稳固的储备基础和政策管理，“热钱”即使流入，也很难轻易流出，因而对金融业整体影响有限。

　　泰国加强对“热钱”的控制能力缘于近年来泰国金融制度的改革。1997年金融危机发生前的10年间，泰国经济增长率一直保持在9％以上，到20世纪90年代中期泰国金融市场繁荣达到高潮，导致追逐高利润的投机性外国资本大量流入。1995年泰国吸收的外国资本一度高达255亿美元，其中75％是外国银行贷款，只有25％是外国直接投资。到了1997年初，外国资本在泰国的投资回报率明显降低，导致国际“热钱”集体撤出。数据显示，泰国吸收的外国投资1997年第一季度为19亿美元，第二季度则突变为负62亿美元。短短3个月，外国资本从投资转为撤资，且差额高达81亿美元。

　　高达81亿美元的外国资本突然撤离，对于当年外汇储备只有300多亿美元的泰国的金融安全构成了致命威胁。同时，由于当时泰国采取的汇率政策缺乏灵活性，致使金融市场迅速濒临崩溃。

　　在过去10年间，泰国政府一直在探索如何完善其金融制度。危机发生当年，政府就调整了汇率政策。同时，将原先受控于财政部的中央银行辟为独立机构，使其能更加自由地对市场进行监控。此外从长远出发，泰国有多套班子在对金融体制进行规划和不断整改。

　　如今，泰国外汇储备达到700多亿美元，使投机者利用撤资手法恶性制造泰铢贬值的可能性降低。同时，政府加强对经济过热的关注，特别重视央行通过利率政策调控物价的能力，使货币政策与汇率政策这两种调节金融市场的手段都能够有效运作。

　　2006年泰国发生军事政变后，泰国临时政府经济班子一时人选不定，金融市场出现混乱，“热钱”流入现象一度严重。当时，在总市值为4．8万亿泰铢（1美元约合34泰铢）的泰国股市中，外国投资者持股额竟一度高达28％。对此，泰国央行随即出台一揽子应急措施，其中包括外国短期资本准备金政策，即外国投资者投资金额中的30％必须在一定年限后才可以撤出泰国市场。此举虽招致不少微词，却使非正常繁荣的泰国金融市场得以迅速恢复稳定。2007年初，泰国还修订了《外国人经商法》，对短期投资泰国的外国人设定了更加严格的限制措施。

　　在对金融政策进行10年的调整和摸索后，经历过严重金融危机的泰国经济正逐步走向健康发展的道路。泰国依旧鼓励外国投资，并为此制定了大批优惠政策。批准外资宽进后，再通过严格的审批和监控手续，筛选出不良目的资本。这一方面可以充分发挥外资刺激泰国经济增长的积极作用，另一方面也能够减少投机者轻易撤资带来的不利影响。