王一鸣：中国股市投资价值提高将逐步走出低迷

　　人民网北京8月27日专电（记者朱剑红、庄红韬）中国股市自去年年底以来走出逐步下行的行情，下跌幅度较大。而原本被很多股民和专家媒体寄与希望的“奥运行情”并未出现。现在奥运会结束了，“后奥运”的中国股市究竟走向如何？国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣认为，股市的走势受基本经济面和上市公司业绩的影响，而公司的股价主要取决于上市公司的盈利状况和投资者对宏观经济基本面的判断。他表示相信，股市经过这一轮调整以后，能够逐步走出低迷。

　　关于前期受到关注的“奥运行情”，王一鸣表示，“奥运行情”实际上是拿奥运说事儿。事实上奥运和股市没有绝对的关联性。从历史经验看，奥运会召开当年，有的国家股市大幅上扬，比如韩国、美国，也有的是下跌或者持平的，比如西班牙、澳大利亚。所以，不能得出奥运会举办当年，举办国股市必然上扬的一般规律。

　　他认为，造成当前股市波动的有多种因素。第一，从宏观经济面，主要是全球经济还在增速下滑，特别是美国经济很低迷，欧元区经济也不好，第二季度欧元区比第一季度负增长0.2%，这是欧元区创立以后没有过的。日本经济很不景气。全球经济进入调整期，中国经济的不确定性因素也增加了。过去几年我国经济增速的贡献主要来自外需，现在外需萎缩了，增加了不确定性因素。第二，全球原油、能源、资源、金属产品价格的提高、企业产品成本的提高，对上市公司的盈利能力肯定有影响，特别是关联性产业，比如电力行业，由于煤炭的涨价，对它的营运能力肯定有影响，这也是投资者担心的。第三，国内外资金流向的变化也有很多不确定性。第四，投资者也担心上市公司的巨额融资，现在确实有的上市公司放大融资规模，大小非也要挤进去，也有稀释的作用，再加上货币政策前一段时间比较紧，有一定的紧缩效应。在制度层面，王一鸣认为，中国股市内部规范的制度建设也是需要不断加强的。

　　王一鸣强调，只要经济的基本面是健康的、稳定的，那么从中期来看，股市会有一个向上的趋势。根据已经公布的上市公司半年报数据来看，公司盈利状况尚可，而且股市经过这一轮大幅度的调整，市盈率大大下降了，投资价值提高了。再加上中国CPI的回落、国际油价的回落等有利因素，都有可能对投资者的信心增强起到积极的作用。股市经过这一轮调整以后，能够逐步走出低迷。