PPI和CPI严重倒挂 中国经济调整仍将继续(图)

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军告诉记者，PPI指数和CPI指数出现剪刀差的原因有很多，首先是二者构成的结构不同，CPI的结构是消费品为主，而PPI的结构是出厂产品，出厂产品跟成本有很大关系，这个成本包括原材料的成本，包括企业的生产成本就是包括工资，内息，生产环境等等。

　　为什么CPI和PPI涨幅出现了倒挂？

　　原材料、能源、人力成本等因素的上涨，是推动PPI持续走高的主动力，生产企业的成本上升最后还是会带动消费品涨价，正因为这样，按照国际惯例，PPI上涨最终会传递到CPI上面去，这个过程究竟是如何发生的？我们再到生产企业里去具体了解一下。

　　作为分别反映生产环节价格水平和消费环节价格水平的PPI和CPI，两者之间存在着密切的联系，根据价格传导规律，整个价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品，以白色家电为例，国际铁矿石价格一路看涨，直接推高了国内钢材的价格，进而波及到整个产业链。

　　珠海格力电器股份有限公总裁助理刘俊：“今年涨得比较厉害的一个是钢，钢和铁矿石都涨了60%几。”

　　刘俊告诉记者，在原材料快速提价的情况下，作为生产企业，他们的各项成本也在不断上升，这将直接传导到出厂产品的价格上，提价的压力十分明显。

　　同样，作为国内最大的快递服务公司，中国邮政EMS的马占红告诉记者，国际油价的上涨，直接影响到他们的收入，因为在整个快递业务的成本中，运输成本就占到了38%，而运输成本中，航空的比例又超过了50%以上。

　　中国速递服务公司副总经理马占红：“去年开始到现在，在跟这个国际航协定这个整个的时候，它是大致提高了5%左右的幅度，那这样，实际上我们国际的这个航空运输确实是有了一个普遍的一个上涨。”

　　正常来讲，PPI往往被看作CPI的先行指标，制造厂商的成本压力会很快传递到产业链的终端，导致产品价格和服务价格提升，从而推动CPI的上涨，以越南为例，该国PPI同比增幅在2007年底就已冲到10.95%的高位，CPI随之极具拉升，几个月后，CPI同比增幅就突破了20%。

　　PPI影响CPI主要是它增加一些消费品生产企业的生产成本，因为消费品生产企业，它的原材料，它的生产用的电，包括一些设备等等，它的与PPI有关系。

　　但是在我国，从今年5月起，PPI和CPI之间却出现了“剪刀差”现象，以八月份为例，10.1%的PPI涨幅和4.9%的CPI涨幅之间，存在着高达5.2%的落差，CPI被PPI远远地抛在了身后，这种现象在世界上并不多见。

　　从记者的调查看，PPI和CPI，它们之间应该是水涨船高的关系，但是，在我们国家，PPI和CPI的这种传导效应却好像被明显削弱了，这幅图上反映的是最近一年CPI和PPI的变动情况，我们可以看出来，在今年5月份之前，CPI涨幅一直都高于PPI涨幅，可是从5月份开始，CPI涨幅在一步步下降，PPI涨幅却越来越大，到了8月份，CPI涨幅为4.9%，而PPI涨幅已经达到10.1%，差距扩大到了5.2个百分点，为什么CPI和PPI涨幅出现了这种倒挂？又到底是谁在化解PPI上涨给CPI带来的压力？来听听专家的分析。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军告诉记者，PPI指数和CPI指数出现剪刀差的原因有很多，首先是二者构成的结构不同。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军：“CPI的结构是消费品为主，那么这里头消费品我们都是以食品为主，那食品占了3/1，而这个PPI的结构，它是出厂产品，那这个出厂产品跟成本有很大的关系，这个成本包括原材料的成本，包括企业的生产成本就是包括工资，内息，生产环境等等。”

　　中国国际金融有限公司首席经济师哈继铭也认为，按照市场经济的规律，PPI指数持续高企应该逐步地传导到CPI指数，但是二者明显倒挂，这是具有中国特色的现象。

　　中国国际金融有限公司首席经济师哈继铭：“第一个是物价管制，物价管制是有些行业面临着成本上升的压力，包括原材料成本，劳动力成本，财务成本，但是由于它的产品的物价是暂时的管制，所以这些企业不能够顺畅的成长，价格比如说我们能源企业还有一些食品企业都是这么一个情形，另外一个因素就是这个前期的过快扩张，前期的过度扩张，使得我们有些行业产能是出现过剩的现象，再加上现在出口受阻，出口这个数在下降，这样这个产品的销路就出现了问题。”

　　赵锡军认为，PPI指数持续高企，工业原材料价格上涨，但是产品价格又被严格限制，对国内企业来讲，面对的压力会越来越大。

　　赵锡军：“比如说生产电力的企业，生产成品油的，那因为这个电力和成品油它可能是有价格控制的，那它不能完全按照市场需求关系来决定这个价格，那对这些企业来讲它就不能卖高价，那它的利润就可能会受到影响，这样有可能就会产生这个亏损，或者类似的这些经营困难，在正常的市场经济条件下，实际上任何方面的压力都是要靠企业自己去消化的。”

　　上半年高企的油价已经让很多与石油相关的行业深受其害，中国邮政的EMS作为依托航空的物流快递企业，在快递价格没有调整的情况下，他们不断优化网络，扩大规模，从而消化上升的运输成本。

　　中国速递服务公司副总经理马占红：“那么规模上去了以后，它绝对的利率水平就会提高，因为你一万块钱10%，你挣1千块钱，那你10万块钱有5%，还有5千块钱更多一些。”

　　哈继铭认为，CPI和PPI的倒挂，预示着未来企业利润还要进一步的下降，这一方面不利于企业生产积极性的调动，有可能会导致产品供应短缺，同时价格管制也不利于促使企业实现产业结构的转型，不利于消费者节约能源，对中国经济的可持续发展也会造成不利影响，这样的倒挂局面不可能长期持续，PPI指数升高迟早要到传导到CPI，到时候很有可能会造成报复性反弹，从这个角度来看，政府的调控政策应该及时作出调整。

　　哈继铭：“那么政府需要把一些价格管制的政策梳理一遍，是不是有的政策可以放松，甚至取消，比如说能源价格的管制。”