华尔街两大幸存投行转为商业银行 终结投行模式

　　美国联邦储备委员会21日宣布，华尔街“地震”中幸存的两大投资银行，高盛集团和摩根士丹利公司获准向商业银行转型。路透社评论说，这一举措意味着华尔街传统的投资银行模式宣告终结。

　　最后两大投行低头求生

　　美联储当天发表声明，批准高盛和摩根士丹利转型为银行控股公司。根据法律规定，美联储这一决定将在5天等待期后生效。

　　这一举措意味高盛和摩根士丹利将接受美联储直接监管。另外，为符合商业银行标准，两家机构下属银行分支机构面临的监管将比以前更加严格。

　　尽管商业银行模式可能致使利润空间收窄，两家投行仍主动要求转型。摩根士丹利的股票价格上周暴跌69%。高盛股价上周下跌超过10%。

　　“这项决定标志我们熟悉的华尔街改头换面，”联邦储蓄保险公司前董事长威廉·伊萨克说，“这实在糟糕，因为华尔街的风险投资者曾令美国受益匪浅。”

　　华尔街投行模式草草终结

　　美国《纽约时报》22日报道，高盛和摩根士丹利转型商业银行，使华尔街的面貌恢复至上世纪30年代格拉斯-斯蒂高尔法案诞生前的架构。美国国会1933年通过格拉斯-斯蒂高尔法案，严格划分商业银行和投资银行。

　　继贝尔斯登后，美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司申请破产保护，美国银行宣布收购同样陷入困境的第三大投行美林公司。曾经的华尔街5大投行仅剩排名前两位的高盛和摩根士丹利。路透社说，美联储批准这两家投行转型，标志着投行模式草草终结。

　　投行全军覆没

　　商业银行 VS 投资银行

　　■商行： 接受存款以及提供贷款，直接由联邦储备局监管，条例严格，但永久享受获得紧急贷款的权利。

　　■投行： 透过向公司和政府出售证券集资，并为企业充当并购顾问，由证券交易委员会监管，条例较宽松。

　　变身原因

　　“赌钱”不获认同

　　流动性严重不足

　　过去数十年间，凭借大胆“赌钱”行为和举债经营，高盛和摩根士丹利等投资银行成为华尔街同行妒忌的对象。不过，这种冒进模式在过去数星期分崩离析。鉴于投行大力扩张的债券业务“深不可测”，信贷危机蔓延使投资者对投行的赚钱方式失去信心。

　　高盛和摩根士丹利被迫变身，最根本的原因还是流动性严重不足。耶鲁大学金融学教授陈志武在接受采访时说，从高盛和摩根士丹利这么快变身看，它们的亏损要比外界预想的更大，这迫使它们必须尽快采取应对措施。这一转变无疑使华尔街的“世纪变局”又向前推进了一步。

　　综合新华社稿件