专家感叹央行降息幅度之大 美联储可能紧跟行动

　　今日起大幅降息

　　基准利率较以往下调4倍。专家称，降息幅度之大没有想到

　　■见习记者 王丽娟 李雨谦

　　在市场等待了两周之后，降息政策再一次应声落地。

　　11月26日，人民银行决定，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1．08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

　　同时，从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。同时，继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。

　　央行表示，此次调整是为了为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用。

　　降息幅度大

　　“1．08，哎哟！”，中国人民大学金融与证券研究所教授李永森在听到降息消息时，这是他作出的第一个反应。李永森指出，降息本身是在预期之内的，但幅度这么大还是没有想到的。

　　比较之前的降息幅度，一般为一次0．27个百分点，而此次存贷款利率一次下调了1．08个百分点，是以往幅度的四倍。而对于存款准备金率来讲，以往的幅度一般为一次0．5个百分点，这次大型银行的存款准备金率下调1个百分点，中小型金融机构下调了2个百分点。

　　对外经贸大学金融学院副院长丁志杰在接受中国经济时报记者采访时也表示，“这么大的幅度还是没有想到的，是过去27个基点的四倍”

　　北京大学经济学院金融系副主任吕随启在接受中国经济时报记者采访时指出，如此大幅度的调整两率，说明货币政策进一步放松，并且今后还会加大货币政策放松的力度，并预计该政策对股市有明显刺激。

　　存款准备金率结构性调整

　　从央行的政策上不难看出，在调整存款准备金率上，大型金融机构和中小型金融机构的调整力度是有所区别的，中小型金融机构的存款准备金率比大型金融机构多下调了1个百分点。

　　丁志杰认为，中小金融机构主要面向中小型企业，而目前中小企业面对的困境比大型企业要大得多。将中小金融机构的存款准备金率下调2个百分点之后，中小型银行惜贷将会有所缓解。并且，现在央票的发行量也在减少，下调之后，将迫使银行流动资金有所投向。

　　同时，对于预期之中的降双率，多数专家也表示，货币政策的调整并不会一步到位，可能还会有进一步调整，并且后期效果还有待观察。

　　李永森认为，是否继续降息还要看货币政策的效果和国际利率环境。

　　美联储或可降息

　　中国此前几次降息的同时，世界各国也纷纷在降息行列之中。许多经济学家认为，这是全球协同合作的一种行为，从而应对金融危机带来的损失。

　　清华大学经管学院金融系副教授何平在接受中国经济时报记者采访时指出，这次大幅降息有可能又是一次国际性的协调，很有可能美联储也会大幅降息，从而防止人民币升值汇率过大。

　　何平指出，降息本身作用并不是很大，但是在市场预期强烈的情况下，货币政策配合刺激经济的财政政策一起发挥作用效果会比较大。而存款准备金率调整所起的作用可能不会像大家预期的那么好。

　　不过，何平认为，后续降息的可能性不大，因为美联储已经没有降息空间了。如果中国再单方面降息是比较不利的，也不利于国际间的协同作用。