东航拟以非公开发行方式募股筹资30亿元

　　人民网上海12月10日电（记者沈文敏）今晚，东方航空公告董事会决议，拟以非公开发行的方式，向公司的控股股东中国东方航空集团公司以3.60元人民币/股的价格发行65,218万股A股，同时以1元人民币/股的价格发行同等数量股份H股，募集资金总额总计约为30亿元人民币，用以补充公司流动资金。

　　就本次非公开发行的方案设计而言，国家及大股东以国有资本经营预算30亿元人民币认购东方航空股票，充分考虑到流通股股东的利益，尽力兼顾多方共赢。本次发行定价中A股定价是以不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的90%来确定；H股价格以1元人民币定价，较11月26日收盘价（0.75港币）溢价53.33%，较前5日收盘均价（0.78港币）溢价45.78%。若本次发行顺利完成，则东航集团持股比例由原59.67%上升到68.19%。

　　值得关注的是，按照东方航空截至2008年第三季度数据来看公司每股净资产仅0.1086元，而每股收益为-0.47元，在这样情况下，大股东仍以市净率超过33倍的价格启动本次注资，直接体现了大股东对于东方航空摆脱困境的有力助推。实际上，本次注资也是国家对航空业的第一次注资行为，在目前全球经济衰退、民航业全行业业绩下滑的情况下，该注资行为与定价水平，一方面充分表现国家出于对中国民航业战略安全与提升竞争力的考虑，是为其更早走出寒冬而做出巨大努力；另一方面也体现了国有资本对中小投资者的尊重与保护，该方案的有力推进将实现股东多方共赢。

　　东方航空作为中国三大国有骨干航空公司之一，于1997年率先在香港、纽约与上海三地上市，被称为当时国内民航上市概念第一股。当时，公司在A股H股共计发行18.6695亿股，募集资金约30亿元。自公司完成上市至2008年第三季度，东方航空在没有得到更多国家与集团资金支持的前提下，公司总资产从261.56亿元增长到754.71亿元,飞机数量从上市之时的64架增长到225架，上缴各种利税总额累计约207亿元；公司先后联合重组通用、长城、武汉、云南、西北等5家航空公司，为中国民航业改革重组做出积极贡献。但由于上市后公司一直没有进行再融资，资产负债率居高不下，财务成本不断增加，严重拖累了公司的发展。据东航有关人士表示，实际上，近年来东航一直在积极寻找充实资本金以改善公司财务状况的渠道与方法，并作出许多努力，可惜未能取得有效进展。

　　进入2008年以来，全球经济整体性下滑让整个中国民航业出现少有的负增长，在这样的大形势下，东航更是面临困境，截至2008年9月30日东方航空总资产754.71亿元，总负债743.32亿元，归属于母公司股东权益仅为5.28亿元，资产负债率达到98.49%，流动比率和速动比率仅为0.24和0.22。而一旦本次注资到位，公司的资产负债率将降低3.77个百分点，流动比率将提高至0.30，速动比率将提高到0.28，公司营运资金压力将获得一定程度缓解，同时，由于财务状况的改善，又将为公司拓宽融资渠道，这无疑为东航提升经营能力有着巨大的益处。

　　东航有关人士也表示，公司上下十分珍惜这次注资机会，在公司已有的战略规划下，公司会积极探索体制机制与产品创新道路，而通过本次发行，更能够让东航减轻负担，进一步完善运行机制，提高经营效率，努力改善公司经营困境，力争实现企业发展振兴。