东方航空再获国家40亿注资 其资产负债率降低

　　继此前获得30亿元注资后，东方航空（600115，SH，以下简称东航）再次获得国家40亿元的注资。

　　在停牌5日之后，东航昨日晚间公告称，公司向控股股东中国东方航空集团（以下简称：东航集团）的定向增发方案调整为，以非公开发行A股和H股的方式募集资金70亿元，并且募集资金将全部用于补充公司流动资金。预计注资完成后，东航资产负债率将降低8.36个百分点，至90.13%。

　　值得注意的是，此次东航注资方案的调整，出现在刘绍勇和马须伦履新后的短短20余天时间内。东航方面向记者表示，国家的再次注资一方面体现出对东航的信任和支持，另一方面也直接表现出“新管理团队的工作效率和务实风格”。

　　资产负债率降低

　　进入2008年以来，国际原油价格一度高企和全球经济的整体性下滑，使整个中国民航业的增长远低于预期，而东航更是举步维艰。截至2008年9月30日，东航总资产为754.71亿元，总负债为743.32亿元，资产负债率达到98.49%，而流动比率和速动比率仅为0.24和0.22。

　　70亿注资一旦到位，东航的资产负债率将降低8.36个百分点，较原方案降低3.77个百分点的水平有较大幅度提高，流动比率将提高至0.40（原方案为0.30），速动比率将提高到0.37（原方案为0.28），每股净资产将由注资前的0.1086元提高至0.9724元。

　　东航方面表示，此举将使公司营运资金压力获得相当程度的缓解，财务状况将得到更大幅度的改善。

　　新“二人组”连得资金支持

　　此次70亿注资方案的出炉，仅在新“二人组”刘绍勇、马须伦入主东航短短20余天的时间内。12月12日，中组部宣布了刘绍勇将出任东航集团总裁的消息；12月29日，刘、马二人即为东航带来了“真金白银”的注资。东航有关负责人告诉记者，在公司初次公告方案之后，市场普遍认为根据目前民航业经营环境及公司实际的财务状况，30亿元的注资尚不足使东航真正摆脱困境。

　　自刘绍勇和马须伦上任后，东航已连获资金支持。12月24日，东航获得交通银行100亿元的授信额度支持。东航方面称，面对市场困难，东航也正在广泛开展降本增效、增收节支等活动。