分析人士：中国仍处低利率环境 债市未到反转时

　　国家统计局22日公布了2008年度GDP及PPI、CPI等宏观经济数据。分析人士表示，这些数据与市场预期基本一致，债券未到反转之时。

　　“这些数据与之前的市场预期基本一致，因此并不会给市场带来实质性的利好影响，”广发证券的固定收益分析师何秀红表示，“我们对于09年债市的看法保持不变，中国的经济不可能与欧美脱钩，中国仍将处于低利率环境中，所以债券也没有到反转的时候。”

　　交银施罗德基金管理有限公司的基金经理张迎军认为，对证券市场而言，超出预期才会有重大影响，如2008年12月的信贷数据。

　　泰康资产管理有限公司固定收益部的苏振华认为，2008年12月的经济增长要好于之前的预期，但对此市场已经有所反映，所以经历了一轮调整；而2008年12月份的CPI大幅下滑将对债券市场有所提振，但利好有限，因为现在市场更为关注的是经济增长。苏振华认为CPI增幅仍会继续走低，甚至在一季度还会看到负增长。

　　对于未来的经济形势，何秀红表示虽然12月的信贷和货币供应量大幅反弹，但还谈不上复苏。今年中国的经济可能会走出“W”形的走势。而张迎军认为，中国今年的经济走势将呈U形，而债券市场将呈头部震荡特征。

　　苏振华也表示，由于近期美国股市暴跌，市场又传言次贷危机第三轮即将到来，所以长期看来，对于外贸极度依赖的中国经济仍将继续走弱。“但是中期的影响也不能忽视，由于政府一系列的经济刺激措施和大量的信贷注入，经济将会有所反弹，”所以，苏振华建议重点关注中期的信用产品。(徐宁朱诸) (来源：中国证券报)