经济观察：卢布走势为何疲软

　　新华网莫斯科2月6日电 经济观察：卢布走势为何疲软

　　新华社记者赵嘉麟　俞懋峰

　　据俄罗斯央行6日公布的汇价，本国货币卢布对美元的比价创下自1998年卢布改值后的新低：1美元对36．3卢布。在国际金融危机和油价下跌的背景下，卢布汇率走软存在多方面原因。

　　1998年，俄政府宣布将1000卢布的票面价值改为1卢布。此后，得益于国际油价攀升，俄资源型经济发展势头迅猛。卢布对美元坚挺，并在去年7月达到1美元兑换23．13卢布的最高点。但随着全球金融风暴袭来，俄罗斯国内对外汇的需求量增加，导致卢布对美元汇价呈现弱势。

　　首先，俄企业需要大量外汇还债。虽然俄政府近几年用“石油美元”提前偿还了大笔国家外债，但俄企业却在海外大举借债。截至去年年初，俄企业外债逾4000亿美元。其中，今年到期外债总额达1100亿美元。

　　其次，部分资金被兑换成美元并撤离俄市场以避险。俄央行初步统计显示，去年资金净流出1299亿美元，创历史最高纪录，而且多数资金是在第四季度流出的。其中，除机构偿还外债外，个人和公司将大量卢布存款兑换成外币汇出。为稳定卢布汇率，俄央行于去年9月和10月总共动用575亿美元资金。

　　此外，由于受到油价下挫和金融危机的影响，俄政府面临外汇收入减少和预算支出加大的双重压力，因此，俄政府决定将外汇储备更多地用于支持本国金融业和实体经济，从而主动放松了对卢布汇率的支持力度。能源出口收入占俄出口总收入的七成。目前，俄产乌拉尔牌石油的价格已降至每桶约43美元，比去年7月的历史高位下跌了约70％，远低于预算收支平衡所需的每桶70美元的价位。俄副总理兼财政部长库德林预计俄今年将出现1．5万亿至2．5万亿卢布的预算赤字。这意味着俄近年来一直保持盈余的财政状况将面临根本性转变。

　　去年11月，俄央行首次宣布将卢布对美元和欧元的汇率区间上下各放宽30戈比（1卢布等于100戈比），并在此后多次采取这一做法。俄总理普京去年底表示，国家将有意识地减少黄金外汇储备，但不会在汇率方面采取突然和激烈的举措。此举在一定程度上刺激了汇市投机行为，对卢布走软起到了推波助澜的作用。

　　俄经济学家古尔维奇说，俄官方允许卢布适度贬值将有助于提高俄产品竞争力。在俄罗斯，以美元计算的工资在2005年10月至2008年10月间已上涨1．25倍，而劳动生产率仅提高了21％。工资超前增长是以石油、天然气和金属涨价为保证的。目前原料价格大幅下降，工资水平应与劳动生产率相一致，否则俄产品将变得毫无竞争力。

　　对于卢布汇率走势，俄总统助理德沃尔科维奇表示，俄央行有办法履行维护本国货币稳定的承诺。他说，如果石油等俄罗斯主要出口商品的价格未来没有出现急剧下滑的话，那么俄汇市将不会发生剧烈动荡。