刘纪鹏：外汇储备不可分

　　刘纪鹏：外汇储备不可分

　　本报北京3月1日讯记者周芬棉近来关于要分外汇储备“藏富于民”的主张颇有市场：1万亿外汇储备折合人民币7万亿元，加上40%的国有股，折合人民币6万亿元，合计13万亿元，13亿人每人一万元。80%被调查网民支持这种观点。记者就此采访中国政法大学法与经济研究中心主任刘纪鹏，他认为从央行资产负债表看，外汇储备根本不可能分。

　　刘纪鹏解释，资产负债表左边是资产占用，由金融资产、实物资产和无形资产构成，右边资金来源，是由负债和自有资本构成。占用和来源总数一致。以央行2006年资产负债表为例，资产占用中，国外资产85773亿元，其中外汇储备84361亿元，占到总资产66%，对公司债权和政府债权等其他资产构成其余34%。右边来源部分则分别是国家储备货币、发行货币、金融性公司存款等。

　　根据我国现行的结汇制度，由各种贸易和资本顺差形成的外汇，没法花费，进入我国就必须兑换成等额的人民币，央行就得“造”出相应的货币量。新“造”出的人民币票子多出实际中的需要，央行必须通过各种票据和商业银行的准备金来回收这些货币，这样才能平衡。

　　也就是说，央行的外汇储备资产，大部分或者说全部是由负债构成的，把它分掉了，除无法支付金融性机构的存款，那些超印且发行在外的人民币，一旦回过头来兑现美金，将面临要么无法支付，要么人民币贬值，导致结构性通胀。因此，分外汇储备根本不可行。