财经观察：阿根廷认可本币适度贬值以应对挑战

　　新华网布宜诺斯艾利斯3月7日电 财经观察：阿根廷认可本币适度贬值以应对挑战

　　新华社记者冯俊扬　宋洁云

　　最近几周来，随着国际金融市场动荡加剧，阿根廷货币比索对美元的汇率呈现加速贬值的趋势。目前各种因素都支持美元对阿比索升值，对于阿政府来说，在可控的范围内让比索贬值是一个对政府和企业都比较有利的选择，有助于扩大出口、抑制进口，以避免本国经济受到较大冲击。

　　本币加速贬值

　　今年以来，美元对阿比索的卖出价从年初的1：3．47升至本月6日收盘时的1：3．65，两个多月内上涨5．18％，明显超过去年同期升幅。

　　阿比索加速贬值的主要原因，首先是国际金融市场动荡使投资者普遍愿意购入美元避险，因此尽管美国经济状况不断恶化，但今年以来国际外汇市场上美元一直保持相对强势。阿根廷前中央银行行长阿尔多皮格纳奈利认为，只要金融危机继续，美元对阿比索等新兴市场货币就将保持升值趋势。

　　在阿根廷国内，这种持有美元的避险需求也有所升温。由于经历过2001年的金融危机，一旦政治经济局势出现动荡，阿根廷人就会抢购美元。此外，美元升值的趋势也使“卖比索，买美元”变得有利可图。事实上，如果在去年初将阿比索换成美元年底再换回，按本币计算可获得13％的收益，超过同期股票等的投资回报率。这也使美元在阿根廷国内受到追捧。阿根廷《民族报》4日公布的一项调查结果显示，77．33％的阿根廷人打算取出比索存款转换成美元。

　　自去年底以来，阿根廷的外贸状况恶化，外贸顺差大幅下降，造成外汇市场上美元供应量减少，汇价走升。今年1月份阿外贸顺差为9．71亿美元，和去年同期相比减少了27％。在这种状况下，阿出口商在结汇后更愿意持有美元，而不愿再兑换成比索。

　　本币依然高估

　　不过，有阿根廷专家指出，虽然阿比索对美元出现加速贬值，但按照所谓“多边实际汇率”计算，该货币依然被高估。

　　去年，拉美国家面对金融危机的冲击采取了不同的汇率政策。巴西、智利等拉美国家央行对汇率干预不大，货币贬值幅度比阿比索高得多。阿根廷一家研究机构根据阿比索对美元、欧元、巴西雷亚尔等主要货币的汇率变化，并综合考虑通货膨胀等因素，推算出去年11月美元对阿比索的实际汇率为1：1．76，比索汇率创下6年来的新高。

　　相较其他拉美国家，阿根廷央行采取的是“有管理的浮动汇率制度”，通过强力干预避免比索出现大幅贬值。这一政策虽然避免了汇率的剧烈波动，有助于巩固市场和投资者信心，但也使本币相对较“硬”，导致阿根廷同部分国家的贸易受到影响，部分产品在国际市场上的价格竞争力下滑。因此，也有部分阿根廷金融界、企业界人士对政府的汇率政策提出批评，要求加快比索贬值速度。

　　政府倾向慢调

　　在阿根廷外贸承受压力之际，使比索进一步贬值已成为政府和企业共识。不过，综合各类因素，阿根廷央行和政府不大会允许比索过快贬值。

　　仅在3月3日当天，阿根廷央行就投入2亿美元干预市场，以维护汇率稳定。阿根廷官方认为，比索过快、大幅贬值不仅将加剧金融市场动荡、导致资金外流，而且会增加通胀压力。

　　未来影响美元对比索汇率走势的因素很多，除了国际汇市变化、阿根廷进出口贸易状况、通胀水平等因素外，今年10月份的阿根廷议会选举也可能使阿比索汇率产生波动。如果执政联盟能在选举中继续确保对议会的控制权，则阿政局和本币汇率有望保持稳定。相反，如果反对派胜出，则可能引发投资者和民众对阿根廷政局能否稳定的担忧，阿比索或将承压。

　　目前，多数经济学家和外汇专业人士预测，到今年底美元对阿比索汇率将达到1：3．8至1：4水平，即美元对阿比索还要再升值8％至10％，全年升幅和去年大致相同。如果出现较特殊变化，美元对阿比索汇率也有可能在年内突破1：4大关。