金融危机下法国企业融资无门

　　芦龙军

　　金融危机的扩散令许多企业陷入资金短缺困局。为生存发展，许多企业必须“找钱”。但金融危机使企业融资的三条主要途径——银行贷款、发债融资、股市融资都不顺畅。银行紧缩信贷导致贷款成本大涨、获批无望；债券利率也要提升数倍才可能发行成功；股市大跌更是让企业很难通过发行股票获得资金。

　　知名机构Ifop最新调查显示，80％的法国中小企业主认为银行在危机爆发后紧缩了信贷。法国中小企业总联合会主席鲁布称，企业规模越小就越难获得贷款，其表现就是中小企业申请破产的案例迅速增加。即使能获得贷款，成本也令企业有些不堪重负。

　　在企业债方面，发行成本并没有因为政策利率下调而走低，在市场资金短缺的情况下还有日渐增高之势。许多企业债的贴现率比以前提高了7到8倍。连法国垄断性国企——法国燃气—苏伊士集团都需要高贴现融资。

　　企业融资的另外一个渠道是股市。然而，自美国次贷危机爆发以来法国股市基本呈现单边下滑趋势，资金对股票兴味索然。即便是大型上市企业要在股市上融资，也不得不付出极大代价。全球著名烈酒制造商保乐力加集团去年下半年净利同比增长15％，但其最近也不得不折价36％增发股票。

　　此间分析人士认为，在危机环境下，金融体系对经济“提供血液”的功能受到极大削弱。要想让经济恢复增长，必须解决企业融资难题，进而缓解就业压力、增强居民消费信心，让经济进入一个良性循环轨道。

　　（据新华社巴黎4月18日电）