随着大盘行情的连创新高，基金业更加快了新基金的发行节奏。5月份，有超过15只基金同时发行，基本与四月份持平。6月份刚至，又传出数只风格迥异的新基金发行的消息。业内人士预测，新基金可能在行情刺激下再次提速。银河证券基金研究总监马永谙指出，2007年中以来发行或通过持续营销扩大规模的基金已接近面值，从国外经验表明，这部分基金面临赎回压力，第一波基民集体赎回潮有可能到来。

　　但是，有业内人士指出，二季度以来，多只绩优基金出现10亿元的放量申购，甚至开始采取限购措施。业内专家纷纷表示，绩优老基金的申购放量可以弥补其他老基金“回归面值”所面临的赎回压力，促进基金资金面的平衡，释放出积极信号。

　　净值回归4000点上方

　　解套资金带来赎回压力

　　海通证券基金研究小组最近公布数据显示，经过近7个月的反弹，已经有9只股票混合型基金的净值回归到大盘4000点以上的水平，其中荷银首选、银河收益和华夏大盘3只基金的净值甚至已经回复到6124点之上。业内人士预计，随着上涨行情的持续，更多基金净值将回到4000点上方，而在这个区间内，基金或要面临第一波赎回潮。

　　银河证券基金研究总监马永谙指出，从110只成立于2006年前的主动型股票方向基金份额变化情况显示，2007年下半年是份额规模增长最快的一个时期，而2008年全年这些基金的份额变化不大。结合2008年基金申购清淡的情况可以判断，这些申购资金在2008年底前应该还被套牢在市场里面。目前，上述被套资金基本快到解套的时候了。而根据对美国长期市场的调查显示，在市场回到下跌前资金涌入高峰期时的点位时，净流入资金显著下滑。应该说明的是，该跟踪期间内市场调整比较温和，投资者的信心较足，因此在回到前期高点时申购也放大。但即使这样，资金净流入仍是下滑的，这表明，赎回确实在放大。因此，国内这部分基金也会面临“成长的烦恼”，解套资金将带来赎回压力的增加。

　　国信证券基金分析师张和成也指出，目前还不好判断在哪一点位将出现基金赎回潮，但可以肯定的是，1664千点大反弹以来的第一波基金赎回潮已经越来越近。

　　次新基金全部正收益

　　一季度遭大比例赎回

　　马永谙、张和成等基金研究员的担心并非空穴来风，因为次新基金在一季度回到面值后，即遭到大规模赎回。相关统计数据显示，2008年6月下旬至8月初，大盘在2600～2900的区间内呈现剧烈震荡整理格局，在此其间，有20余只各类型新基金相继成立，其中有近一半为偏股型基金。由于遭遇单边下行的大熊市，偏股型基金损失尤为惨重。随着去年四季度股市回暖，次新基金率先回到发行面值，但问题也接踵而来，回到临界点的部分次新基金遭遇了赎回潮。

　　基金一季报显示，分别成立于2008年12月24日和2008年11月5日的华富策略精选和诺德主题灵活配置，净赎回比例分别高达73%和70%。据统计，华富策略精选一季度初份额规模约2.6亿份，期间被赎回了约2.516亿份，一季度末份额仅剩7071份。诺德主题灵活配置一季度初份额规模约2.39亿份，期间被赎回了约2.27亿份，仅剩下7116份。

　　统计数据显示，股票基金中次新基金一季度赎回比例较大，去年成立的基金赎回比例为16.02%，其他年份成立的基金赎回比例为1.19%。好买基金研究中心研究员曾令华表示，去年基金成立时市场下跌，没有为投资者赚钱，没形成足够的凝聚力，当市场好转，基金到达面值附近即遭到赎回。(记者袁峰) (来源：信息时报)