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铁矿石谈判陷入僵局 钢材期货可能震荡上行

2009年06月05日12:40 [我来说两句] [字号: ]

来源:中国新闻网
  备受瞩目的铁矿石谈判将进一步推高现货矿价格从而推动钢价上涨,预计上海钢材期货或震荡上行。

  从走势看,受隔夜外盘下跌影响,国内商品期货4日全线低开,整体走势低迷。但黑色金属表现抢眼,螺纹钢主力909合约上涨0.95%或35元至3700元/吨,线材主力合约上涨1.45%或52元至3626元/吨,双双创下上市以来新高。
另外,钢铁股4日表现也同样亮丽:板块内38只钢铁股票全线飘红,整体涨幅高达3.87%。

  谨防谈判不利结果

  对于陷入僵局的铁矿石谈判,笔者认为33%的降幅有一定合理性,主要理由有两点:一是大宗商品在全球经济复苏过程中长期看涨,长协矿有助于我国钢铁生产企业锁定成本,规避后市价格上涨的风险;二是铁矿石价格略高于现货矿是由我国旺盛的钢材需求所决定的,完全可以由钢价变化来调节钢厂盈利水平。

  尽管中方表示坚决不予跟进“日澳价格”,但相对于中钢协坚持的40%-45%的降幅,新谈定的“日澳价格”已令囤积在港口的现货矿价格开始上涨。近日,各品种港口报价平均上涨30-40元/吨。尽管已经调高了存放在港口的现货价格,但贸易商表示并不急于马上出货,市场普遍预期还应再上涨5-6美元。如果现货铁矿石持续上涨,将使得我国铁矿石谈判的一个重要砝码失去效用,站在全球经济角度来看待,33%的降幅似乎并非不能接受,一旦经济复苏,拥有长协矿的企业将重新获得成本优势。

  综上所述,笔者认为铁矿石谈判结果很可能达不到中方预期,即出现40%以上降幅,钢价很可能因此而出现上涨。但也不排除其他情况发生,比如长协矿谈判模式发生改变,出现季度或半年议价,也不排除谈判陷入长期的僵局或者谈崩可能性,在经济复苏以及大宗商品上涨背景下,时间无疑是中方最大的不利因素。力拓以及其他铁矿石贸易商正在逐渐减少长协矿的供给份额,增加在现货矿商的销售,毕竟长协矿对于他们来说在锁定利润的同时,也失去了市场向好时所带来的利润。

  下游需求逐渐回暖

  近期我国钢价走势震荡上行,主要原因为投资大幅拉动钢材需求,较2008年同期增长近3成,且房地产行业成交量已恢复至2007年以来最高水平,汽车、家电等机械行业增长明显,虽然出口仍然处于低位,但投资加消费强力拉动有效弥补了出口下降的缺口。这些实质利好支撑了我国钢价上涨行情。在这种情况下,铁矿石谈判价格很可能高于现货价格,届时如果需求继续回暖,钢价很可能将继续上涨,突破4000元/吨大关。

   货币供给仍然充裕

  截至目前,四大国有商业银行的5月份新增贷款规模基本与4月份持平,预计5月份新增贷款将延续4月份的平稳增长态势,6月份新增贷款可能会较4、5月份出现小幅回升。银行界人士透露中国金融机构5月新增贷款略逾5000亿元人民币,工商银行、建设银行等四大国有银行新增贷款2500亿元,占50%左右。无论是投资的大力推进还是房地产行业的持续回暖都离不开大规模信贷支持,但笔者认为,对于房地产行业来说,宽松的信贷政策只是刺激其刚性集中释放的一根导火索,房地产行业在沉寂两年之后,很可能将在信贷与政策刺激下重新开始一波景气行情,那么,对于钢材需求的拉动将起到决定因素。同时政府巨额投资对建筑钢材的拉动效果非常显著。以铁路建设为例,沪京高铁用钢总量在500万吨左右,每天用钢筋接近1万吨,500万吨的用钢筋量约占全年钢筋产量的5%。

  印度等国需求增速可观

  发达国家钢材产量的全面下降是对当前全球经济现状的最好描述。由于下游需求疲软,发达国家的钢材产量在短期内似乎难以出现增长。但也应该看到,印度等一些发展中国家仍然保持强劲需求。笔者认为,全球钢材产量不断萎缩或成为后市钢价反弹的基础,由于我国炼钢工业的成本优势仍然存在,一旦以美国为首的发达国家需求复苏,产能与需求的不匹配将在短时间内爆发,届时我国钢材出口重新回暖,那么钢价上涨又将再现。(长城伟业期货谢赵维) (来源:中国证券报)
(责任编辑:郑江)
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