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世界银行称中国年内无需新增大规模刺激政策

2009年06月19日02:18 [我来说两句] [字号: ]

来源:21世纪网-《21世纪经济报道》

  世行:中国年内无需新增大规模刺激政策

  21世纪经济报道记者 孙雷 北京报道

  世界银行6月18日最新《中国经济季报》预测,2009年中国GDP增长率为7.2%,高于其此前预期的0.7个百分点。

  世界银行高级经济学家、《季报》主笔高路易接受本报记者采访时指出,极具扩张性的财政和货币政策使中国经济依旧保持可观增长速度,但现在说中国经济已经开始持续强劲复苏“还为时过早”。

  世行季报进一步提出,2009年再增加额外大规模政策刺激已经没有必要,也不恰当,而在需求不旺的条件下,决策层应该进一步注意防范信贷激增带来诸多风险:资产价格的不合理上涨,增加信贷配置不当,不良贷款上升。

  而此前一天,国务院常务会议强调,中国经济运行正处在“企稳回升的关键时期”,有利条件和积极因素增多,但“回升的基础还不够稳固”。

  世行季报则着重强调,在此关键时期,中国政府应有信心强调前瞻性政策,注重结构性改革的推进。

  “不会很快V形复苏”

  世行季报对中国2009年GDP增幅的预测,显著高于其3月份发布的预测值,当时是6.5%。季报同时预测,2010年中国经济增长率为7.7%。

  “总的来说,中国经济在非常困难的全球环境中依然保持了令人瞩目的增长。”高路易如是评价。尽管这一预测数据仍略低于中国年初确定的全年增长8%的目标。

  今年一季度,美国、欧元区和日本的GDP相对2008年四季度分别下降了5.7%,9.7%和14.2%(季节调整折年率)。最近几个月产出仍在继续下降,尽管下降速度有所放缓。全球经济环境的疲软对中国的出口及总体经济都产生了很大影响,中国经济增长继续放缓。

  但是,4万亿财政刺激政策和大规模信贷投放给增长提供了强大支持。“银行信贷的增长远远超出我们的预估。”高路易说。

  他判断,在这样大规模的扩张之后,新增贷款年内也将可能放缓。但无论如何,前5个月已发放的大量贷款将支撑未来几个季度的经济增长。今年前5个月,政府支出的增幅也远远超出了预料。

  然而,全球增长前景依旧乏力,快速的全球复苏看起来可能性不大,不确定性依然存在。

  同时,由于很多制造业部门存在产能过剩,企业利润空间受到挤压,因此市场化投资在一段时间内还会继续表现乏力。房地产业的前景看起来相当好,但消费增长不太可能很快提速。

  世界银行中国首席经济学家韩伟森说:“中国今明两年的经济增长仍会相当可观,但现在说经济已经开始持续强劲复苏还为时过早。政府影响的投资将有力地支持2009年的增长。然而,中国基于政府支出的增长能够在多大程度上、多长时间内不同于全球增长是有限度的。”

  世界银行认为,在世界经济出现令人信服的复苏之前,中国经济不太可能回到高增长轨道。“中国经济将继续保持经济增长,但不会很快呈现V形快速强劲复苏的走势。”高路易判断。

  结构改革之道

  2009年二季度后,中国政府会否出台新的大规模刺激方案?市场期待答案。

  6月17日的国务院常务会议强调,要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,全面贯彻落实好应对国际金融危机的一揽子计划,并根据形势变化不断丰富和完善。

  世行季报则提醒,2009年不需要再增加更多传统刺激措施,因为那“既无必要,可能也不恰当”。

  高路易解释称,尽管中国经济增长速度今年可能不会正好达到政府定下的目标,但考虑到当前的全球环境,中国的经济增长在强劲的刺激措施的提振下将保持较高水平。而且,中国很可能能够避免恶性通缩或其他由经济下滑带来的重大问题。

  另一方面,考虑到全球经济复苏还存在不确定性,最好为2010年实施财政刺激留有空间。中国的公共财政状况良好,但即便如此,目前已经出台的刺激措施必将大幅增加财政赤字和政府债务。考虑到赤字规模的限制,2009年的财政赤字越高,2010年增加赤字的余地就越小。

  同时,如果再新增基础设施领域的刺激措施,其有效性和资金使用效率可能都难以保证。

  货币政策方面,由于中国和全球都存在很多过剩产能,对产品价格形成下行压力;同时原材料价格短期内也不会大幅上扬,通胀风险看来较低。

  尽管如此,季报提醒,信贷快速扩张可能导致通胀以外的其他问题,值得政府当局对此采取谨慎态度并保持警惕。

  这种风险体现在,在需求不旺的条件下,大量的流动性可能导致资产价格的不合理上涨。由于大量流动性的冲击,加上当前金融体系仍不成熟,资本控制使资本难以流出,这样就有可能出现不合理的资本流动。

  同时,信贷的激增也会增加信贷配置不当——进而造成资源配置不当——的风险,同时也可能导致不良贷款上升。

  高路易在接受本报记者采访时强调了在应对全球危机的过程中,中国强调前瞻性政策和结构性改革的必要性——“要实现以消费为主导、服务业导向、劳动密集型的增长方式转变,就需要作出政策调整”。

  高路易建议,中国可以更大幅度开放服务业,让私营部门参与进入,同时改变相对价格,使服务业利润率更能吸引人,使得企业能更多投入服务业而不是工业部门。同时,消耗自然资源和影响环境的产品的相对价格应当有所提高。

  另一方面,应该扶持国内市场发展以及让农民工真正实现城市化,而不再是作为城市里的流动人口,把自己在城市里赚来的钱汇回农村。

  另外,高路易还建议放开户口管理,进行进一步的土地改革,改革政府间财政制度,使得农民工流入地的政府可以有更大能力提供公共服务,使这些农民工在城市里也能养活自己。

(责任编辑:肖尧)
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