美国摩根大通公司指数显示，巴基斯坦尽管仍忙于清剿塔利班武装，同时背负创纪录经常项目赤字，但已成为2009年度最佳债券投资地。巴基斯坦股票市场可能追随债券市场，遭遇外资追捧。

　　价值洼地

　　美国彭博新闻社18日报道，巴基斯坦以美元计价的债券2009年迄今回报率达86.4％，超出摩根大通追踪的全部45个新兴市场，以及美国美林公司追踪的19个发达国家市场。

　　与此同时，卡拉奇证券交易所100指数按报告收益计算的市盈率大约为9.6倍，为亚洲最低市盈率之一。

　　巴基斯坦经济状况2008年急转直下。根据巴基斯坦中央银行的统计数据，一系列恐怖袭击致使投资者在截至今年5月31日的过去11个月中净抛售价值11亿美元股票。这一数字在一年前为净买入8720万美元。

　　一方面，巴基斯坦股票价格跌到至少4年内最低点，形成价值洼地。另一方面，政府预计巴基斯坦经济在自今年7月1日起的一年间将增长3.3％。

　　国家投资信托公司首席执行官塔里克伊克巴尔汗认为，巴基斯坦市场最糟糕的时期已经过去，“由于市场情绪过于沮丧，现在买股票相当值。我发现市场正重现一些生气。”

　　一度瘫痪

　　6个月前，ＭＳＣＩ新兴市场指数剔除巴基斯坦，称巴基斯坦股票交易“近乎完全瘫痪”。关注ＭＳＣＩ指数的理财经理总计掌管大约3万亿美元资产。

　　卡拉奇证券交易所出现投资者投掷石块和砸碎窗户抗议股票暴跌后，为每日股价波动设置了停板。自政府军7周前在西北部斯瓦特地区发动清剿塔利班武装的军事行动以来，巴基斯坦境内至少发生25起爆炸事件。

　　巴基斯坦政府上周说，随着打击塔利班武装的开支日益增多，政府可能无法实现预算赤字目标。政府军已对位于西北边境省南瓦济里斯坦部落地区的巴基斯坦塔利班武装据点实施打击。

　　巴基斯坦政府13日说，作为南亚地区第二大经济体，巴基斯坦自7月1日始的年度预算赤字预计将达国内生产总值4.9％，无法缩小至国际货币基金组织设定的4.6％目标。

　　伊克巴尔汗说，利率走低和通货膨胀率下降将有助于推升股价。他预计巴基斯坦基准利率下月将从14％下调至12％，通货膨胀率将在今后二至三个月内从14％降至不到10％。

　　资金充裕

　　鉴于外汇储备缩水75％，巴基斯坦去年11月被迫向国际货币基金组织求援。

　　美国花旗集团15日发布报告，称巴基斯坦过度依赖外资，缺少“积极有力的经济刺激”，可能会限制资本市场收益。彭博社数据显示，卡拉奇指数本季度上涨3.1％，为亚洲最差表现。

　　英国阿伯丁资产管理公司却看好巴基斯坦资本市场，理由是巴基斯坦是国际援助受益者。美国国会众议院11日批准把对巴经济发展援助增加两倍。

　　阿伯丁资产管理公司基金经理埃德温古铁雷斯今年年初用旗下基金投资了巴基斯坦美元债券。他说：“我们比较乐观……国际社会显然在支援巴基斯坦，向这个国家提供数量可观的资金。”（卜晓明）