易宪容：高房价不利于扩大内需

　　眼下，中国房价的持续上涨，正在侵蚀着政府为扩大内需而出台的一系列经济刺激政策的实施效果。从某种程度上讲，高房价对中国扩大内需或已产生了严重的挤出效应，尽管这是一个老问题，但在当前“保增长、扩内需和调结构”的大背景下，这个问题更值得引起我们的高度关注。

　　确实，从国家统计局最新发布的数据来看，9月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨2.8%，环比上涨0.7%；新建住房销售价格同比上涨2.7%，环比上涨0.8%；90平方米及以下新建住房销售价格同比上涨4.9%，环比上涨1.0%。从表面上看，房价的上涨幅度并不高，但从实际情况分析，在房价本来就居高不下的基础上，今年以来北京、深圳和上海等城市的房价再创历史新高，房价的上涨幅度“十分惊人”。

　　今年以来国内部分城市房价之所以会出现如此大幅度的飙升，这主要是由住房的投资需求所推动的。因为，住房是兼具投资和消费的两栖产品。当住房作为消费品时，住房需求是有限的，是可由市场的供求关系决定的。但如果将住房作为投资品，融资获得的便利性、高杠杆率和投资者预期等因素都将会推升房价的上涨，此时住房的投资需求便是无限的。

　　进一步分析发现，当前宽松的信贷环境刺激了投资者对住房的无限投资需求，并不断推升房价上涨。我曾经说过，当住房成为一种投资品时，有便利、优惠的融资条件及前几年住房投资的赚钱效应等因素，都会导致仅靠增加住房供给是难以满足这种住房的投资需求的。这是导致当前中国房价为何会如此快速飙升、房价为何会如此高企的根本原因之一。

　　当然，高房价现象的长期存在，必然会对居民消费产生严重的负面影响或效应。这是因为，高房价“挤占”了居民的即时和潜在的消费能力。