热钱再度卷土重来迹象明显 民营经济受冲击加剧

　　央行上周最新数据显示，第三季度中国外汇储备新增618亿美元，其中有410亿美元无法用经常项目顺差与FDI(国际直接投资)来解释。从外汇占款来看，9月新增外汇占款为3985.23亿元人民币，比起8月和7月的1239.38亿元以及1540.91亿元的新增量，出现大幅上涨。专家认为，剔除汇率调整因素后，大部分属于无法解释的热钱。

　　热钱押注人民币升值

　　此外，国内上市公司陆续披露的三季报显示，QFII正在大幅提高金融、地产行业的持股比例。而不久前外管局将单家QFII申请投资额度上限由8亿美元增至10亿美元。

　　与QFII大举增资A股市场隔岸呼应，国际热钱大兵压境香港。为此，金管局13日三度出手，向银行体系分别注入了46.5亿、58.1亿及62亿港元，以压抑港元强势，令本周三的银行结余增3063.78亿元，首度突破3000亿元大关，创出历史新高。

　　人民币无本金交割远期NDF，通常被用来衡量海外市场对人民币升值的预期。上周五一年期NDF收于6.627，隐含市场预期未来一年人民币对美元的升值幅度达到3.03%，远期市场对人民币升值的预期再次走强。

　　渣打银行最新研究报告，调低了对2010年中国CPI和基准利率水平的预期，同时预计2010年一季度末和二季度央行将两次上调基准利率各27个基点。业内认为，这无疑为热钱流入又打了一针“强心剂”。

　　民营经济受冲击加剧

　　央行11日发布的《第三季度货币政策执行报告》首度提出“结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制”。

　　对此，中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，央行的这个新提法表明，近期国际热钱涌入现象引起决策层高度关注，中国将会更多考虑资本投机因素，加强风险控制，保障金融安全。

　　此外，今年11月4日正式挂牌成立的中国人民银行货币政策二司，将把工作重点放在“进一步完善人民币汇率形成机制的改革方案，拟定汇率政策目标，跟踪监测全球金融市场汇率变化，研究检测国际资本流动”，显示了在日益复杂的国际资本流动情况下，国家对于汇率机制问题的重视。

　　对于热钱流入可能推升A股市场再次非理性上涨的普遍担忧，专家认为，政府4万亿元刺激计划主要实惠了公有部门，热钱推高资本市场以后，本已“缺血”的私营部门，可能面临融资空间再次被挤压的恐怖局面，由此将导致中国国内经济结构失衡的加重。(崔烨) (来源：新闻晚报)