迪拜楼市余震应警醒中国地产 需注意楼市泡沫

　　12月7日，迪拜债务危机再起波澜，继主权投资机构迪拜世界集团暂缓偿债之后，迪拜控股再次面临债务违约的境况。

　　自11月25日，迪拜政府申请暂停政府控股公司迪拜世界集团的部分外债偿还，这场始于中东地区的还债危机备受国际投资者关注。迪拜楼市“地震”，对中国经济有何警示，影响几何？12月7日，在和讯网的有关研讨会上，三位经济学家针对迪拜楼市“地震”的进一步演变做了分析。

　　迪拜不是第二波危机

　　“迪拜危机是金融危机的延续，但并不是第二波金融危机。”北京大学国家发展研究院教授黄益平认为，迪拜的问题主要是现金流出现问题，而不是资不抵债。与当初雷曼兄弟破产最不一样的地方是，迪拜没有那么多杠杆化发散金融风险的渠道。

　　黄益平称，金融危机最糟糕的阶段已经过去了，但它会有后续发展，因此，迪拜危机是此次金融危机的一个延续。

　　中央财大银行业研究中心主任郭田勇也赞成这样的看法。郭田勇指出，没有全球金融危机也不会有迪拜的危机。正是在全球金融危机之后，西方国家的消费能力普遍下降、资本流动也出现明显变化，使迪拜楼市变得疲弱，造成了资金链的断裂。

　　“相对于主震来讲，迪拜是一次余震，它的冲击力不会有金融危机那么大。”郭田勇认为，迪拜事件只存在纵向传导的影响，与之相关的债权、债务方的经营会出现问题。

　　而在国家发改委对外经济研究所国际综合研究室主任王海峰看来，迪拜事件可以看作是全球经济复苏中又一次债务危机，相对来讲是一个独立的事件，因为它的地域性特点不会引发一连串的危机。

　　不过，王海峰也提醒，换一个角度看，迪拜楼市的危机可能反映出全球经济复苏中危机的释放，冲击最大的那一波已经过去了，但一些余震还会发生。

　　中国需注意楼市泡沫

　　针对迪拜债务危机对中国经济的影响，郭田勇提醒，需反思的是，中国所谓的“筑巢引凤”式的发展模式是不是具有可持续性？

　　他认为，走城市化这条路，简单依靠贸易收入来获取可持续发展的动力是不现实的，中国需要保证在推进城市化的进程中发展工业化，因为工业化是城市化的基础，总不能在一片沙漠中盖出海市蜃楼。

　　迪拜的发展模式对中国房地产业，包括地方政府主导的基础设施建设提出了一个警示。在收入没有增加的前提下，房地产价格却持续上行，就像在沙漠里盖高楼，存在基础不稳的情况。

　　黄益平也认为，迪拜危机对我们影响不大，但所带来的启示非常重要。仔细观察，中国经济模式和迪拜经济模式有很多相似的地方。很多人认为中国创造了奇迹，迪拜也创造了很多奇迹，在一片沙漠上建成现代化的金融中心和现代化的旅游市场，这确实是令人比较赞赏的。

　　中国经济也是一样，具体做起来，两个模式的奇迹最根本的支持就是靠投资，投资在迪拜和在中国都造就了奇迹，迪拜出了问题，我们有没有风险？

　　近期，财政部发文，要求紧急叫停地方政府通过银行和信托公司，靠发行信托凭证对公众直接融资进入地方政府的投资项目。地方政府融资渠道多样，紧急叫停的项目中是不是出现负债率过高的情况值得密切关注。

　　“至少要把融资中杠杆变低一点，一些风险大的模式不能再操作，这样可使风险得到一定程度的释放或者缓解。”郭田勇认为，财政部发文大概就是上面所提到的用意。

　　王海峰提出，迪拜事件对未来的发展中国家最大的警示还是通胀问题，在经济信心初步恢复的情况下，流动性比较充裕，而且政府又在持续的增加国内和国外的开支，因此应该警惕房价高企拉动通胀发生。 (来源：中国经济时报)