三因素支撑大盘“翘尾” 明年下半年或现政策紧缩

　　经过上周的连续大跌，市场本周出现了一定的反弹行情，沪指一度站上3200点。大成基金认为，本周是2009年最后一个交易周，除去周五元旦休市外，本周只剩下4个交易日，大盘走势将以震荡向上为主，年末收官，有望翘尾。

　　大成基金认为，年末4个交易日的走势并不影响之后整个市场的走势。根据预期，宏观方面，步入明年1月份，各项宏观变量数据，如投资、信贷、消费、物价都会呈现良性增长态势。具体到企业而言，A股2009年的平均净利润增长率超过20%，业绩预期将在很大程度上支撑市场的短期运行。另外，时近年关，管理层密集放行了一批新基金，按照今年的基金平均发行量计算，有统计显示年底成立的多只基金有望带来约300多亿元的资金，这将在一定程度上缓解扩容带来的压力，所以整体来看，市场还是将在反复震荡后选择向上。从政策面上看，周末新华社采访温家宝总理的信息中显示，政策暂无退出征兆，这将减少市场顾虑，强化投资信心，推动股指上涨。

　　只是，随着经济复苏形势的不断扩大，政策的约束可能会明显转强，重点将放在“调结构”上，一旦政策面的现实压力超过目前估值的支撑，可能两者之间微妙的弱平衡将会打破，因此大成基金认为应该密切关注未来政策的调整力度，不过政策紧缩的风险将主要集中在明年下半年。(钱妤) (来源：《新闻晚报》)