央行定调2010年资本市场主旋律将是创新

　　2010年资本市场的主旋律将是创新，这是1月5日至6日召开的中国人民银行工作会议上透露出来的信息。

　　对照2009年与2010年央行工作会议对资本市场发展目标的界定，我们可以发现这样的一些现象：

　　一是“大力支持资本市场发展，稳定股票市场运行，创造条件有效拓展直接融资渠道，积极规范发展股权投资基金等投融资方式”这样的表述没有发生变化。

　　2009年，央行强化了对银行业、证券业、保险业系统性风险的监测评估，密切监测交叉性金融工具风险，配合监管部门处置非法集资事件。很好的完成了年初制定的工作目标。

　　同年，银行间市场债券发行管理、托管结算制度得到健全，金融衍生产品交易制度进一步完善，银行间市场清算所股份有限公司正式成立。短期融资券、中期票据等稳步发展，中小非金融企业集合票据发行试点工作取得了显著成绩。房地产投资信托基金(REITs)试点有关工作也得以开展。

　　在证券市场上，2009年更是值得回味的一年：上证指数由2008年跌幅全球第二，跃居2009年涨幅第七，全年累计上涨79.98%。从年度表现上看，上证指数2009年年度涨幅接近80%，为其20年历史上第5大年度涨幅；在制度创新方面，酝酿十年的创业板终于面世。

　　从上述不变的工作要点中，我们体味到的是管理层的良苦用心，政策的连续性和稳定性是保证证券市场稳定运行和发展的重要基础。

　　二是“加快金融市场创新发展，推进场外市场建设，吸引更多社会资金参与基础设施建设、灾后重建项目和国有企业改革重组”等更加具有想象力和操作空间的提法成为2010年的重点工作。

　　对于我们“新兴加转轨”的资本市场来说，创新是市场发展的灵魂。正是基于此，“创新发展”被正式纳入重点工作。2010年倍受市场关注的创新举措肯定包括融资融券和股指期货，现在市场上与之相关的股票正在高调回应之。

　　业界的普遍认识是，创业板开通后，证券市场下一个重头戏该轮到场外市场了。央行工作会议对此也作出了正面回应，明确提出在2010年要推进场外市场建设。

　　场外交易市场，简称OTC市场。国泰君安风险监管总部总经理王政称，为了尽可能不使中小企业及创新企业融资受到影响，在尊重各柜台交易主办者权益的前提下，开放证券公司在证监会的统一监管下参与场外市场，可能是最有效的场外市场推进方式。这代表了证券界的一种呼声。而从央行的角度出发，场外市场建设可能会有不同的理解，但创新肯定是其中的一个最重要的关键词。

　　在央行确定的2010年工作重点中，“积极规范发展股权投资基金等投融资方式”的提法没有变，但这些基金的投资指向则非常明确，即是“参与基础设施建设、灾后重建项目和国有企业改革重组”。

　　在这些股权投资基金的投资方向中，参与国有企业改革重组是最有新意的一种提法。这可以看做是对2009年业界广泛议论的“国进民退”的一种表态：以开放的胸怀欢迎各路资金参与国企的改革重组。

　　此外，在央行确定的2010年工作重点中，还有很多创新举措会对资本市场产生积极影响的提法。如，探索为国家“走出去”项目提供外汇资金支持的新模式、研究中小企业发行可转换债务融资工具、完善房地产金融体系等。

　　综上所述，2010年的资本市场创新发展将成为主旋律，而作为资本市场重要组成部分的证券市场，肯定也离不开创新发展。这给投资者带来的不仅是希望，更有可能化为“真金白银”。 (来源：《证券日报》)