希腊危机与主权债务的风险(图)

　　图为4月28日，在希腊首都雅典，希腊总理帕潘德里欧在《经济学人》杂志举办的一次研讨会上发表演讲。帕潘德里欧当天呼吁进行全球金融监督管理，以应对已从希腊蔓延到欧元区其他成员国的严重经济危机。新华社发

　　股票有评级，一支股票值得推荐，评级机构会给予“推荐”或“强烈推荐”评级，让投资者了解真实情况。评级高的，投资者自然愿意大把大把银子往里投，级别差者，大家唯恐避之而不及，哪还有心思投资。与此同理，评级机构也会对主权国家的债券给予评级，主要是看这个国家有没有足够的偿还债务能力。

　　国际公认最权威的评级机构标准普尔公司做的就是这工作。在它的评级表里，“AAA”是信用最好的，“AA”次之，“A”再次之，“BBB”也还行，不过这之后就是垃圾级。有人会问，主权国家的债券能被评为垃圾级吗？你还别说，真有。近日，标准普尔就把希腊的长期主权信用评级由BBB＋降为BB＋，希腊债券成了第一支“垃圾级”债券。但是希腊财政部并没有认同这种评级，他们认为这种评级不符合希腊真实经济情况。按照希腊方面说法，“希腊银行系统依然稳定、流动性充足。”

　　“享受”下调评级待遇的还不只希腊一家，4月27日，另一饱受赤字困扰的欧元区国家葡萄牙当天也遭“降级”，长期主权信用评级从A＋跌至A-，短期主权信用评级从A-1跌至A-2，发展前景“负面”。28日，西班牙的评级也由“AA+”降至“AA”。

　　希腊债务危机始于去年12月，全球三大评级机构下调了希腊的主权评级，但是许多分析师认为希腊经济体系小，发生债务危机的影响不会扩大，充其量不过是些许的涟漪。但没想到，这个涟漪越扩越大，欧洲其他国家也开始陷入危机。包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下。到现在，德法等欧元区的龙头国也都开始感觉到应付危机的吃力。

　　IMF在日前发布的《世界经济展望》报告中警告：“近期的一大风险，就是对主权流动性和希腊清偿能力的担心如果得不到控制，可能转化成全面蔓延的主权债务危机。”

　　主权信用危机正成为一些国家面临的最严峻挑战，也是当前世界经济面临的主要风险之一。尽管世界经济复苏好于预期，但发达经济体的金融危机尚未结束,“寅吃卯粮”的后果正逐步显现，主权债务与财政风险也逐渐凸显。冰岛、爱尔兰、墨西哥、意大利、葡萄牙、西班牙等国先后被下调主权信用评级，甚至美国、英国、德国、法国的主权信用也遭受质疑。

　　电影里有句台词，叫“出来混，总是要还的”。“寅吃卯粮”的事做多了，也是要还的。不过这也给我们个教训，在经济复苏的路上，需要警惕主权债务危机的风险，如果不加以控制、解决，对世界经济并没有好处。（子默）