国美面临分拆危机 若分离将现两个团队无法营业

　　国美面临分拆危机

　　9月28日晚，备受关注的国美特别股东大会投票结果出炉，黄光裕提出的罢免陈晓董事会主席职务的动议以约3个百分点的劣势未获通过。黄光裕一方的代表说，对这个结果,感觉意外但并不惊讶，投票结果有助于黄光裕方面和陈晓方面的下一步博弈，下一步的斗争将更加激烈。

　　黄家暂避免股权稀释

　　刚刚结束的特别股东大会，黄光裕家族方面完败，原本预定接受媒体访问的黄燕虹和邹晓春，临时取消访问，匆匆离场。对于黄光裕方面的下一步计划，黄光裕代表透露，将同大股东进行协商。

　　对于黄家而言，唯一值得欣慰的是，其提出的第4条议案，即撤销国美于2010年5月21日召开股东周年大会上通过的配发、发行及买卖本公司股份之一般授权，获得了通过。这也就暂时避免了国美董事会通过增发进一步稀释大股东黄光裕方面股权的威胁。

　　分析人士称，黄光裕方面稳定了第一大股东地位，未来还可以有足够权利召开一次临时股东大会。

　　但黄光裕家族人士称，目前重点考虑的是如何将非上市的门店经营好，还没有考虑何时再提请召开股东大会。

　　11月要收374家店

　　黄光裕方面称，8月30日，国美已经无条件让大股东将未上市门店拿走。接近黄家人士称，下一步市场上或许将出现两个国美的局面。

　　早在股东大会前，拥有国美品牌的黄光裕方面就表示，根据约定，上市公司可以无偿、无限期使用国美品牌。但只限于中国（包括香港）和持股比例超过50％的门店，而持股比例低的加盟店则不可使用。

　　邹晓春早前接受记者采访时则表示，如果大股东提出的五项动议均被否决，黄光裕的400多家非上市门店将与国美上市门店分拆，“这是最无奈的结果”。

　　此次股东大会结果公布之后，黄光裕家族表示，按照此前对国美电器的发函要求，黄光裕家族将于11月1日收回374家非上市门店，由黄光裕家族自己组织管理团队进行运营。这就意味着国美集团将出现分裂，出现两个国美。此前，非上市门店由上市公司方面代为托管，2009年给国美电器带来2.2亿。

　　8月27日，黄光裕拥有并控股的北京国美发给国美电器一封终止函。黄光裕家族在终止函中表示，如果黄光裕提出的动议在9月28日特别股东大会上未获通过，则有意终止上市集团与非上市集团签署的采购和管理协议。《书面通知》主要内容如下：若9月28日特别股东大会上大股东的5项动议全部未获得通过，北京国美电器有限公司将自2010年10月31日起终止国美上市公司对大股东所拥有的非上市门店的委托经营授权，自2010年11月1日起自行管理非上市业务；若5项动议全部获得通过，此通知自动作废；若部分通过5项动议，北京国美将在特别股东大会表决后7日内另行书面补充通知。

　　国美:若分离将无法营业

　　据了解，374家非上市门店在今年上半年销售收入96.17亿，上海所有国美电器均为非上市门店，其余非上市门店位于江苏、河北等二三线城市和地区。国美电器上市公司部分今年上半年销售收入248.73亿，拥有740家门店。

　　业内人士分析认为，黄光裕方面收回非上市门店将导致国美的“分裂”，供货商们将面对两个管理团队，两个“国美”甚至会出现价格战。

　　对此，国美董事会发言人回应称，门店分离并不像黄家说的那样简单，目前国美上市和非上市门店的管理系统和财务系统都在一起，如果分开,恐怕非上市门店就没办法开门营业了。

　　对于黄光裕一方称, 不排除会再要求召开特别董事会的要求，国美董事会发言人表示特别股东大会不是说开就开的，要符合相关法律规定，短期内应该不会再开了。

　　（综合《第一财经日报》、《财经》、中财网）

　　各方声音>>

　　贝恩才是胜利者

　　北京科技大学教授、经济学家赵晓表示，陈晓获胜代表着国美之争将继续下去。因为黄光裕不会就此放弃。事实上，这对于企业的发展，以及国美的员工并没有好处。因为从目前的结果看来，国美的确面临着分裂的风险。他表示，恐怕只有陈晓离开，这场争斗才会结束。赵晓还表示，就此次的结果来说，恐怕贝恩才是此次最大的胜利者。国美的确存在被外资控制的风险。

　　双方背后或有交换

　　知名财经评论家水皮认为，这个结果是双方在投票背后做了交换之后的妥协，可以维持国美短期内的稳定。

　　水皮表示这个结果有些出乎意料，很难说哪方胜哪方败，而是双方各退一步的产物，陈晓留任保住了面子，增发权的取消也让黄家的大股东地位得到保障，“双方私下应该达成了一定的交换”。

　　水皮认为，短期之内，这个结果将使国美维持目前的局面。双方的主要诉求都得到满足，黄光裕方面未必会着急采取进一步的措施。“至于这个局面会维持多久，则要看双方投票背后是一个什么样的交换。”水皮说。

　　结果合法不合理

　　商务关系专家陆刃波认为国美大选是中国企业的进步 但结果合法不合理，战争还远没有结束。

　　陆刃波首先肯定了国美大战在不受外界力量干涉下，在法律的框架下民主投票，是中国企业的一次进步，也能给中国企业带来反思。国美大战早已从单纯的公司事件发展成一个道德层面的激烈讨论，虽然都在法律的框架下进行，但陈晓获胜的结果是违背道德层面的。

　　陆刃波认为陈晓虽然暂时获胜了，但作为创始股东的黄光裕是不可能就此停息的，接下来必将发动一系列反击。这自然不利于国美的发展。那为何在明知不利于国美发展的情况下，与国美利益直接挂钩的股东依然投出这一票？陆刃波对此解释为“有的股东利益已经与陈晓捆绑。”

　　(本报综合)