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公募坚守高仓位 “88魔咒”能否击破

来源:中国日报网
2011年03月11日07:50
  虽然期间调仓行为一直在进行,但在整体仓位上,公募基金已经维持了数月的高仓位。多家研究机构监测报告均显示,年初以来开放式股票型基金一直保持着八成以上的仓位,近期甚至一度逼近乃至超过88%的高点。

  站在3000点关口,这在一定程度上引发了市场的担忧:由于近年来股票基金高仓位多次成为预示市场见顶的风向标,3月10日市场的调整是否就是“88%魔咒、近之必跌”的历史重演?是否会有其他新资金入场,消除公募缺少子弹之困?

  公募后续筹码有限

  截至2010年12月31日,公募基金资产净值约为2.5万亿元。据此推算,公募在股市中的筹码占A股总市值的比例已降至15%以下,与2007年大牛市时的近30%不可同日而语,但作为市场主力之一,公募基金的仓位水平一直以来颇受关注。

  根据民生证券测算,主动型股票方向基金的平均仓位自2010年10月份以来就保持在80%以上。海通证券基金研究员吴先兴也表示,近几个月来,基金平均仓位水平一直较高,期间因为调仓换股出现过先降后升的走势,但总体上没有大幅的加、减仓动作。

  多位基金经理也对中国证券报记者表示,年初以来,调仓动作时有发生,但总体仓位没有太大变化,维持在八成上下。个别操作较为灵活的基金经理也会随着市场震荡主动加仓、减仓,但一段时间来看,仓位还是围绕八成水位线浮动。

  截至上周末,尽管各个研究机构对仓位的预测有所出入,但对股基仓位的预测值多数集中都在83%―86%之间。海通证券、国信证券等券商的报告更是指出,股票型开放式基金的整体仓位已经达到90%。

  而新基金的募集情况并不理想,前两月成立的28只新基金募集总规模为369亿份,其中还包括了固定收益类的品种。这进一步说明,基金后续弹药不多,没有多少资金来推动市场。

  调仓动向更值得关注

  事实上,在发端于1月下旬的这轮反弹中,由于公募基金仓位整体变化不大,因此并没有贡献多少资金。但分析人士指出,值得注意的是,自去年年末以来,公募基金一直忙于从成长型股票中抽身并重新布局价值型股票,其调仓动向是比仓位更值得关注的指标。

  华泰柏瑞基金投资总监汪晖就对中国证券报记者表示,2011年以来,基金经理面临的最大考验不在于仓位,而是在于风格。在今年的某个时点,市场可能会再度切换回成长型风格,但目前来看,价值型风格还会延续一段时间,低估值的个股和行业都可能会呈现机会。

  易方达基金首席投资官陈志民也表示,“如果说去年市场是以小为美、以瘦为美的话,那么今天我们仿佛回到了唐朝,又开始了以肥为美的时代”。

  事实上,在前两个月,诸多去年以大消费和新兴产业为配置重心的基金,迫于市场风格转换的压力,纷纷转而买入建筑建材、水泥、家电、汽车、金融等低估值股票,这也为前期蓝筹股的上涨添了一把柴火。目前,一些动作较快的基金经理已经将配置调到较为均衡的程度,而另一些基金经理则表示,调仓还将持续一段时间。来源中国证券报)
(责任编辑:Newshoo)
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