来源：国际金融报
日本复苏：这么近，那么远
一周前，日本公布今年第三季度GDP折合成年率增长6%。日本媒体报道称，东日本大地震和海啸发生8个月以来，该国经济出现“井喷式反弹”，有超越美国的趋势，并认为日本经济开始复苏。然而，喜悦是短暂的，日本财务省11月21日公布的10月份贸易数据显示，10月该国出口同比下滑3.7%，进口同比增幅17.9%，为连续第22个月上升。更糟糕的是，日本债务急速累积，可能成为下一个欧元区。
债务持续膨胀
日本经济总量只有5万亿美元，但经合组织预测，日本公共债务在2013年可能占到GDP的228%。到明年3月，债务将突破13万亿美元。日本前财相藤井裕久认为：“欧元区今日的乱局在某一天会发生在日本，因为日本是世界上公共债务最糟糕的国家。”
评级机构穆迪和标普今年已对日本信用评级发出警告，如果首相野田佳彦不出台政策减轻债务负担，评级被降在所难免。国际货币基金组织（IMF）也于今年7月对日本发出警告，如果在2012年之前不将消费税提高至7%或8%，该国债务负担会更重。
让市场失望的是，日本财务副大臣五十岚文彦11月21日表示，鉴于税收和社会福利改革进程，需要在2013年10月后首次提高消费税。他表示，“首次提高后，消费税率可能达到7%-8%，随后到2015年4月至10月将再次上调。我个人认为，假如消费税率不提高至17%左右，社会福利体系将难以维持。”此番讲话意味着日本的公共债务将继续滚雪球。
复苏之路很长
日本经济正在遭遇内外夹击。从国际背景来看，欧债危机和泰国洪水对日本制造业的影响较大；在国内，除了日元升值过快和债务赤字不断增加外，震后复苏仍需要注入大批资金，这将让该国财政状况持续恶化。
为了能让灾后复苏得以全面展开，11月21日，日本国会参议院通过了总额12.1万亿日元的2011财政年度第三个补充预算案。这是日本历史上资金规模第二大的补充预算案，仅次于2009财年用于应对全球金融危机的14.7万亿日元补充预算案。分析人士认为，如果全球经济被欧债危机拖垮，日本灾后重建可能需要更多资金，这是该国财政无法承受的。
日本央行也认为，该国经济下行风险上升。该央行11月21日公布的10月27日货币政策会议纪要显示，许多委员非常担心欧洲银行削减资产、贷款将带来不利影响，认为日元仍面临升值压力，从而严重抑制国内投资、就业。部分央行审议委员认为，买入短期国债是稳定汇率的有效工具。于是，日本央行货币政策委员会一致决定维持基准利率不变，将资产购买规模扩大5万亿日元，用以购买国债，缓和国内经济面临的下行风险。此外，一些委员表示，必须对欧债危机可能演变成雷曼破产式的冲击保持警惕。类似于雷曼倒闭后的金融市场动荡有可能冲击日本经济，但可能性较小。
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