同为市场高价股 贵州茅台能否比肩最“贵”苹果

　　苹果再度引爆市场热议4月 6日美股收盘，苹果公司股价首次超越谷歌，达到633.68美元的高价。5年时间，苹果股价从每股100美元左右一路飙升至现在的 600美元以上，涨幅超过500%，成为美国股市的一个奇迹。业内人士更是大胆预言苹果股价不久之后将突破“千美元”。

　　苹果豪气冲天，A股市场第一高价股贵州茅台，也是底气十足、财大气粗。昨天，贵州茅台年报亮相同时向市场抛出了“每10股派39.97元”的分红预案，创下A股最高现金分红纪录。受此利好提振，茅台股价昨天继续走高，收盘报于每股208.85元。

　　两家公司风马牛不相及，但之于两个市场，却都是高价股的代表。然而，究其背后价值，苹果的“贵”却是茅台无法比拟的。

　　同样是业绩增长带来股价上涨，苹果的业绩增长靠的是高科技和创新。包括人们熟知的iMac、iPod、iPhone和iPad等产品在内，苹果的创新像“龙卷风”一般改变了电脑、音乐、手机等整个科技行业的游戏规则，也以全新的用户体验改变了人们的生活方式。基于此，苹果的市场不断扩张，盈利不断提升，股价也由此走高。特别是2007年以来，凭借着iPhone、iPad等系列产品推出后大热，苹果股价迅速攀升，5年累计涨幅超过500%，大步赶超了竞争对手谷歌。不止是股价，苹果公司目前市值为5900亿美元，也远超了谷歌2000多亿美元的市值。即便如此，在美国股市，谷歌、微软等科技公司依然居于高价股之列。

　　茅台高股价背后，同样是市场扩张，但创新价值难以体现。在整个白酒行业销售收入突破3000亿元，利润等指标再创历史新高的前提下，作为行业龙头的贵州茅台自然盈利颇丰，去年实现净利润87.6亿元，同比增长73.49%，股价高挺在200元之上，稳居A股第一高价股的宝座。在A股的高价股中，洋河股份仅次于茅台，股价也高达157元，其后还有东方园林、张裕A、古井贡酒等，绝大多数与“酒”相关。作为消费类公司，这些公司高股价靠的行业景气度，也包括在景气周期内的不断提价。

　　缺少创新，自然缺乏想象空间。在茅台等股价不断上升的过程中，其市盈率(估值)却也不断走高，茅台目前市盈率在24倍左右。相比之下，苹果股价飙升同时，市盈率反而走低，苹果最新市盈率仅为13倍左右。也就是说，每股600多美元的苹果，估值仍然很低，一点都不“贵”。相反，以创新著称的苹果，还会不断创新，给投资者带来惊喜，其未来股价还有很大的成长空间。

　　股市反映实体经济，一定程度上也引领经济发展方向。当美国等成熟股市以创新、以科技股问鼎市场时，我们的A股市场却是消费类股尤其是酒类股“高高在上”，这背后究竟是经济发展走入误区，还是市场的不成熟？答案是后者。事实上，为了引导和推动创新，A股创业板在2009年10月30日热闹登场，在开板之初，市场一度寄望其能成为中国的纳斯达克，培养出中国的“苹果”、中国的“微软”等。然而，走过两年多时间，创业板不但没有出现“苹果”和“微软”，反而成了减持板、套现板。分析人士指出背后原因：当通过包装便能上市，通过炒作便能抬拉股价，通过套现便能获得暴利，谁还会努力通过科技和创新来提升公司业绩、为投资者带来回报？

　　A股市场，谁能比肩最“贵”苹果？目前看来没有。在当前市场制度和环境中，也难以培育出中国的“苹果”。不仅如此，以互联网为代表的国内科技公司，包括新浪、百度、腾讯、网易等在内的，被市场认可的知名网站，都已选择了海外上市。（记者 蒋娅娅）

　　作者：蒋娅娅 (来源：解放日报)