伦敦鲸率华尔街对赌摩根大通 敏锐嗅觉源于失败

　　新华社供本报特稿 （徐超）美国摩根大通银行本月10日曝出20亿美元交易亏损后，媒体报道主要集中于银行失误及监管缺失，却忽略了另一个事实：在这场巨额赌局中，一方巨亏，必有另一方获得巨额收益。

　　美国《纽约时报》经过对10多名业内人士的采访最终锁定对冲基金经理温斯坦。这名3年多前同样犯下近20亿交易亏损错误的计算天才，凭借对市场的敏锐嗅觉，带领华尔街多家对冲基金联手对抗号称“伦敦鲸”的摩根大通交易员伊克西尔。

　　开局“对赌”

　　事件追溯至去年11月，在华尔街创立“萨巴资本管理公司”的温斯坦察觉到金融衍生品市场某种“异动”。那时，温斯坦并不知道“异动”由“伦敦鲸”搅起，只是多年的市场厮杀经验告诉他，这是个机会。温斯坦判断这一“异动”有违市场走势，率领他管理的对冲基金团队发起“狙击”。当伊克西尔大举抛售的时候，温斯坦开始买进。这种“对赌”现象在华尔街并不鲜见。一方希望通过抛售压低衍生品价格牟利，另一方试图通过买盘抬高价格赚钱。接下来几个月中，伊克西尔和温斯坦相持不下，你卖我买，难定胜负。

　　中场“狙击”

　　截至今年1月，对“伦敦鲸”的“狙击”并不顺利。衍生品交易价格指数在伊克西尔的持续大单抛压下走低，温斯坦团队蒙受账面浮亏。

　　转折点发生在2月。温斯坦参加了同为对冲基金经理的朋友威廉·A·阿克曼组织的业内研讨会，带来他的投资“秘笈”。温斯坦上台演讲时，台下同行并未产生兴趣，直到他打开倒数第二张幻灯片，上面列出了他所推荐的当前 “最好”投资机会：购买“投资序列—9的10年期信用违约掉期指数”。这正是伊克西尔大举卖空的指数。一名对冲基金经理回忆，听完温斯坦的分析，台下大约300名投资人士开始交头接耳起来，“他一走出会议厅大门，其他人（投资者）就跳了进来（购买指数）”。

　　接下来几个月，“伦敦鲸”依旧凭借其雄厚财力压制加入赌局的“群狼”，温斯坦旗下一个基金进入5月时仍浮亏20%。不过，势态逐渐转变。当“伦敦鲸”的名字出现在媒体上，而欧债危机的恐惧进一步蔓延之际，价格指数开始向不利于摩根大通的方向发展。短短几周，温斯坦和其他对冲基金扭亏为盈。《纽约时报》评述，这场巨亏的大火或许由“伦敦鲸”点燃，但温斯坦和其他对冲基金则把火煽得更旺。

　　“高危”人物

　　华尔街的对冲基金界如今流传着这样的玩笑：温斯坦之所以嗅出“伦敦鲸”的失误，完全因为他自己曾经也是一头被屠宰的“鲸鱼”。

　　现年38岁的温斯坦早年即显露交易天赋，就职德意志银行后从事衍生品交易，11年中有10年保持盈利，最多时一年帮银行进账大约4000万美元，一度被视作银行的赚钱机器。一些熟悉温斯坦的人描述，他和伊克西尔有不少相似之处，风格迅捷凶悍，时常先于对手捕捉到瞬间的价格差异制胜，且从不给对手“留活口”。27岁时，温斯坦成为德意志银行历史上最年轻的常务董事之一。2008年，噩梦降临。温斯坦的团队在交易中为银行带来18亿美元亏损。不久，温斯坦和其他12名同事离开银行，创立对冲基金“萨巴资本管理公司”。过去几年中，温斯坦保持不断盈利，旗下基金规模从创立之初的1.4亿美元膨胀至如今的55亿美元以上。

　　不过，对高风险收益的极度喜好也让不少人担心温斯坦的巨亏失误将重演。“如果你给我一份这个领域最佳表现者名单，我估计会看到他（温斯坦）的名字，”一名银行高管告诉《纽约时报》记者，“如果你给我另一份可能爆掉的对冲基金名单，我估计也会看到他的名字。”