理财师：家有余资可考虑三成资金买白银(图)

　　近日，贵金属价格集体反弹，在广州市场中，五台山2盎司银币、30公斤大规格银条等新投资产品陆续上市。黄金产品之外，白银、铂金产品再次成了市民关注的热点。那么，相比较种类繁多、具有货币属性的黄金产品，下半年投资中，是否也可选择升值空间较大的白银、铂金产品呢？

　　业内人士分析认为：白银的获利空间更大，可成为进取型投资者的优先考虑；但对于绝大多数家庭投资者来说，仍应优先买金条，如有余资，也可考虑银条、银币与铂条。 文、表/记者 井楠

　　形势：铂金利好消息多于白银

　　6月底临近，从国际金融市场来看，铂金、白银的基本面形势都趋向回暖。首先，白银、铂金同属于贵金属，其价格走势与黄金价格保持着较为密切的关系，一般唯黄金价格马首是瞻，呈现出同方向的变化。

　　而国际金价近期利好信息多于利空信息，一方面，希腊大选新民党获胜，退出欧元区的问题有所缓和；二方面，市场对于美国第三次量化宽松货币政策有着诸多期待，本周美联储会议或见分晓。

　　而且，从中线来看，7月底开始，未来迎接年底的各大节日，实物金买盘将重入市场，投资机构将重新评估黄金的价值，很可能助推一波牛市行情。

　　白银需求量变动大

　　在此之中，铂金价格的上涨空间理论上大于白银价格，因为近5年时间中，铂金价格一直与黄金价格保持着1.1比1的比例关系，只是从去年9月暴跌以来，铂金价格才开始低于黄金价格的，如果贵金属价格全面进入牛市，铂金价格迟早会走高至黄金价格以上的位置。

　　再者，与黄金的货币属性不同，白银、铂金还具有很强的商品属性，而美国量化宽松政策、中国货币政策放宽等信息，都将使得商品市场价格受到促进，整体来看，下半年贵金属的价格将有震荡走高的趋势。

　　在此之中，白银与铂金之间又有区别。

　　2012年，铂金的基本面局面远胜白银与黄金，因为铂金具有工业用途，是汽车生产中不可或缺的原材料，汽车工业的盛衰与铂金价格关系密切。而从2011年底开始，美国的汽车需求数据就逐步走高；美国是世界上最大的汽车需求国之一，对于铂金的需求量影响很多。

　　与之相比，白银的需求量却变动很大，1~2季度以来亚洲国家的白银首饰需求整体呈现递减趋势，带给了白银价格较大的压力。而从国际ETF基金的持仓来看，白银持仓变化也较多。

　　预期：下跌有限 四季度将走高

　　从技术面来看，铂金、白银价格都处在低位筑底的过程中，两者同时处在2012年以来的最低价格区间内，探底次数超过了三次，获得了强力支撑；技术指标全面向好，KDJ线形成金叉，均线系统趋向上行。但上方阻力仍大，量能指标不强，向上突破的能力还有待提高。

　　铂金与白银的技术面差异是，铂金振荡频率较小，从2011年中破位下行，已经处在了两年半时间里的最低价位，支撑位比较牢固，进一步下跌空间有限；而白银价格振幅较大，振荡频率较快，目前28~29元的现价，正是2011年价格的起始点，仍远高于2010年20.19元的平均价格，理论上来说，仍有下行空间，不如铂金价格的筑底位置那么稳健。

　　在此情况下，广州京鑫投资的朱志刚认为，2012年3~4季度，铂金与白银价格趋向于震荡上行，铂金价格上升空间更大，按照以往年份的价格折算，涨幅应在20%以上，将再次超越黄金价格。

　　白银价格将宽幅震荡上行，牛市行情更可能出现在四季度，三季度维持宽幅震荡的可能性较大。

　　建议：严格区分家庭投资与激进投资

　　在以上基本面形势下，该选择什么样的白银与铂金投资品种呢?我们首先该严格区分家庭投资与激进投资的概念。广州市场上，白银投资的主力品种是T+D与天通银，近期交易额直线上升，但这些投资产品属于激进型投资产品。家庭投资求的是保值与保险。

　　对于家庭投资者来说，建议进行长线投资，购买单位手续费用低廉的大规格银条。广州市场上，目前的银条种类逐年增加，最新上市的有重量高达30公斤的“宝银”银条，除此之外，“宝泉”银条、原料银条的规格从300克~15公斤，选择很多，手续费一般在0.6~1.5元每克。

　　至今为止，广州市场中常见的投资品种只有铂条与铂币两种。铂币的成交活跃度远不如银币与金币，相比之下，铂条“货真价实”，反而是可以考虑的选择。而今铂金价格处在两年半里的较低价位，逢低买入后，未来应有较大的增值空间，可与银条一起，成为市民投资贵金属的优先选择。

　　其次的选择是银币，银币的升水空间较大，发行价格一般是原材料价格的2~4倍，购买时需要支付较高的价钱。不过，从长线来看，银币的升值速度、幅度都远远超过了国际银价的变化。大约10年前发行价只有200元的敦煌石窟银币，而今的二级市场报价达到了1万元。永正纪念币的陈樱建议，在此之中挑选雕琢精美、具有民族文化题材的加厚银币，升值潜力较大。

　　而对于进取型投资者，越是波动频率高的投资品，区间获利的可能性越大，放大型白银投资衍生品的可期待收益远大于普通的铂金、白银投资产品。在三季度，应注重区间操作获利，间或做多、做空思路；四季度后，应以做多思路为主。

　　广东省金顶黄金的张祖锋建议，如果家庭计划投资在贵金属方面的资产超过了20万元，可以采取6比3比1的组合，六成资金依然购买黄金产品，三成资金购买白银产品，一成资金购买铂金产品。

　　如果家庭投资资金在10万~20万元之间，则建议采用7比3的组合，七成资金购买黄金，三成资金购买白银。但如果投资资金低于10万元，则建议优先全买黄金。

　　作者：井楠 (来源：广州日报)