方兴科技七年“一毛不拔” 张嘴圈钱10亿元

　　6月21日，方兴科技发布非公开发行股票预案(修订稿)：拟以每股19.89元发行4500万股，募资不超过10亿元投向三个项目。令人不解的是，2005年至今7年时间，方兴科技没有回馈投资者一分钱红利，此次却“狮子大开口”欲再融资10亿元。

　　千万分红欲换10亿融资

　　方兴科技2004年报显示，当年分红方案为“以总股本11700万股为基数，每10股派1元(含税)”，总计分红1170万元。

　　自此之后，方兴科技再无任何分红方案。

　　但实际上，其2009年-2011年的净利润均为正数，分别为2802.57万元、6363.24万元和6388.72万元。

　　对此，方兴科技证券事务代表林珊告诉记者，主要是2009年和2010年存在重大未弥补亏损，直到去年资产重组之后才弥补完亏损，“因此，最近三年未进行分红”。

　　至于为何2011年没有分红，方兴科技在其年报中解释，“2011年未分配利润刚由负转正，数额较小，且公司新建生产线项目建设需要大量资金”。

　　2011年6月，方兴科技的资产重组方案将旗下浮法玻璃业务相关资产和负债置出，同时置入蚌埠玻璃工业设计研究院(下称蚌埠院，即方兴科技间接控股股东)旗下蚌埠中恒新材料科技有限责任公司(下称中恒公司)60%的股权、蚌埠华洋粉体技术有限公司(下称华洋公司)100%的股权、蚌埠中凯电子材料有限公司(下称中凯公司)100%的股权及部分土地使用权、房屋。

　　2012年，方兴科技又收购中恒公司剩余40%股权，完成全资控股。

　　实际上，这些置换来的资产，除去中恒公司2011年盈利1.13亿元以外，华洋公司仅盈利234.79万元，而中凯公司去年更是亏损335.54万元。

　　上海某基金经理坦言，七年不分红，去年刚资产置换完，今年就抛出10亿元的巨额再融资计划，“置换资产未来盈利究竟如何，还在观察中，没必要那么着急就巨额融资”。

　　记者注意到，方兴科技此次再融资存在向控股股东购买土地的关联交易，即“电容式触摸屏项目”需向控股

　　股东安徽华光光电材料科技集团(下称华光集团)购买其黄山大道北侧9.74万平方米地块，评估值为2794.01万元。

　　而“高纯超细氧化锆项目”需向蚌埠院购买其蚌埠市东海大道751号内东北部3.69万平方米地块，评估值为1381.74万元。

　　林珊表示募投项目是需要购买土地建设的，“向控股股东购买的土地，之前是方兴科技的，现在只是买回来而已。”

　　募投项目盈利存疑

　　资料显示，方兴科技目前产品以TN、STN型ITO导电膜玻璃及减反射玻璃(AR玻璃)为主，本次发行募集资金中的5亿元将用于中小尺寸电容式触摸屏项目。

　　对于方兴科技来说，是向下游产业延伸，但是电容式触摸屏的市场目前竞争激烈，许多厂商已纷纷进入该领域，上述项目投产后可能面临价格下降、竞争加剧的风险，导致公司毛利率水平下降。

　　“最大问题是公司没有详细说明未来如何消化新增产能，毕竟这个相对于过去属于新领域。”上述基金经理告诉记者，2011年以来电容式触摸屏产能快速增长，“目前供给还没出现严重过剩，但价格自去年四季度已开始下降，如果产能继续增长，未来有继续下降的可能”。

　　“如果你募集8个亿去投项目，还说得过去，但是再募2个亿来补充流动资金就说不过去了。”上述基金经理直言，中恒公司从蚌埠院置换而来，“资产负债率高，公司应该自己想办法，你不能从市场上用投资者的钱来补充”。

　　实际上，方兴科技将使用募集资金中的3亿元对中恒公司进行增资。21世纪经济报道 (来源：金陵晚报)