QFII小惊喜难让A股开心 评论称QFII不是救星(图)

　　在长沙股民庞先生的眼里，今年过的端午节堪称完美，单位发放的福利和红包令人大呼过瘾，尤其是没有往年淅沥的端午雨，去宁乡沩山的自驾游顺风顺水，一家人其乐融融。不过，对于节后股市的预期，庞先生在心里却犯起了嘀咕：主力的粽子里包了啥馅？股市开盘是甜还是咸？

　　其实，端午节前一周的消息面已经让股民忧心忡忡，国内外市场都受到了利空袭扰。放眼国际，美联储宣布扩大“扭曲操作”规模至2670亿美元并延期至今年年底，同时下调了今明两年美国经济的增长预期，这使全球市场对美国推出QE3(第三次量化宽松)的预期落空，宽松政策推出的“火车头”暂时熄火。而就国内来看，汇丰披露的6月份PMI(制造业经理人指数)刷新7个月来新低，其中新出口订单创下逾3年来最大跌幅，表明国内经济继续在低迷之中，导致市场对于经济下行的担忧升温。

　　值得一提的是，中国证监会在20日发布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，将QFII的持股限制由20%提高到30%，以期为缺乏资金的A股市场引入源头活水。亦有消息称，“石油大亨”卡塔尔的官员表示，卡塔尔正在申请QFII资格，计划申请投资额度50亿美元，远超当前规定的10亿美元上限。

　　可以说，相对于经济基本面的乌云盖顶，QFII新政的小惊喜根本不能让A股开怀，因此端午节前最后一个交易日(21日)沪深股指的破位下跌实属情理之中，节后股市开盘或许也难以乐观。回顾即将消逝的上半年行情，经过了5月和6月的连续下挫，沪深股指今年以来的涨幅分别只剩下2.79%和8.56%，而两市股指年内最大涨幅分别达到12.68%和19%，拿庞先生的话来讲：“眼看着今年的行情就要坐一轮过山车了，这让诸多利好尤其是"郭新政"情何以堪！”

　　股谚云：盘久必跌。从技术走势上看，即便没有利空消息的影响，沪深股指自6月5日至20日的12个交易日缩量盘整，也是大盘出现跳水下跌的前兆。当然，宏观经济下行才是导致股市低迷调整的罪魁祸首，就像汇丰中国首席经济学家屈宏斌所说：“当前股票市场将目光更多地集中在宏观经济数据上面，连创新低的数据走势不断打击投资者的信心，在经济面严重不景气的状况下，股市岂能背离宏观经济面而走牛呢？”与此同时，屈宏斌预计，决策层将果断出台更多的政策刺激措施，以扭转经济下滑的态势。

　　QFII不是救星

　　周俊生(知名财经评论员)

　　根据将要实施的新规，QFII将有望获准加大对A股的投资力度，QFII的资格要求降低，资产管理机构、保险公司和其他机构投资者的经营时间由5年降为2年，证券资产规模由50亿美元降为5亿美元；扩大投资范围，在已经允许的股指期货交易基础上，允许QFII进入银行间债券市场；所有QFII在A股的持股限制从20%提高到30%等。

　　证监会的这些举措，与一个多月前加大QFII配额、加快审批速度的方向是一致的，体现了市场政策面上积极引导长期资金入市的积极愿望，但令人失望的是，就在这一利好消息公布的第一个交易日，也就是6月21日，A股市场却出现了大跌，沪深股指的下跌幅度分别达1.4%和1.42%。

　　正是这种下跌，有助于我们认清一个事实，在国内外基本面不利于A股市场的情形下，期望利用QFII来改变A股市场所表现出的弱势行情是不现实的。QFII作为一种机构投资者的类型，它在参与A股市场时，与境内机构投资者、普通股民面临着同样的问题。QFII进入A股市场，不是白求恩大夫发扬国际主义精神，而是来赚钱的。这种特性制约着它必须用市场化的眼光来审视A股，而不是像政策面上一厢情愿地希望，让他们成为扎根于A股市场的长期资金。显然，要改变A股市场的疲态，QFII不是救星。记者 张禹 (来源：长沙晚报)