南京中商营业利润降65% 祝义材仍在增持

　　尽管南京中商上半年净利润仅下降5.45%，但营业利润大幅下降65%以及“扣非”后净利润下降78.8%。令人惊奇的是，刚刚完成要约收购的祝义材仍在继续增持公司股份。

　　南京中商今日发布半年报，2012年上半年实现营业利润2885万元，同比下降65.16%；实现归属于上市公司股东的净利润842.7万元，同比下降5.45%；扣除非经常性损益的净利润为1080.6万元，同比下降78.8%。董事会报告认为，百货业态多元化发展，网络电子商务等新兴业态挤占传统百货份额；地产项目面临国家宏观经济政策和拆迁难的影响，项目推进和发展滞后等，是影响业绩的主要原因。

　　从各主营板块分析看，高速扩张的地产项目拖累了公司的业绩。半年报显示，上半年公司百货业实现营业收入28.5亿元，营业成本22.9亿元，营业利润率同比增加0.52个百分点；房地产业仅实现营业收入460万元，营业成本则高达2403万元。

　　公开资料显示，公司目前共有9个商业地产和住宅项目，包括在江苏淮安和徐州的两个城市综合体项目，预计总投资金额在150亿元以上。地产业务曾在2011年显著拉升公司业绩，但大规模扩张导致公司的资金链较为紧张，并带来极大的财务压力。半年报显示，公司上半年财务费用高达8420万元，其中利息支出8574万元。截至6月30日，公司合并报表中短期借款高达31.84亿元，在66.36亿元的总负债中占比接近48%。

　　今年以来，在祝义材的要约收购价27元/股的刺激下，南京中商股价表现颇为强势，但最近两周却出现大幅调整，其中7月10日更是意外跌停。由于此前祝义材刚宣布辞去雨润食品执行董事、董事会主席，市场曾推测南京中商股价是受到祝义材“隐退”的牵连。

　　但从最新的股东名单来看，祝义材显然是被“冤枉”了。截至6月底，祝义材直接持有上市公司的股份数达到4153.889万股，占公司总股本的28.94%。查阅6月13日公司在要约收购完成后披露的持股明细，截至6月11日，祝义材直接持有公司股份数为3967.889万股，约占公司总股本的27.64%。由此计算可知，在要约收购完成后，祝义材又增持了186万股。

　　查上交所大宗交易信息发现，该186万股应为通过大宗交易方式取得。6月19日和6月20日，南京中商分别发生86万股和100万股的大宗交易，每股成交价分别为31.01元和30.47元。