CPI或进入1时代 降存准率时机逼近(图)

　　在年中经济会议定调“稳增长”后，中国经济将呈现何种走势？这令即将出炉的经济数据格外引人关注。根据国家统计局发布的信息显示，8月9日包括CPI、PPI等在内的7月经济运行数据将集中出炉。业内人士指出，在物价整体平稳运行的背景下，受翘尾因素影响，7月CPI同比涨幅或将进入“1”时代，同时，PPI降幅或继续收窄，经济企稳回升态势渐明。

　　“但国内结构调整和扩大内需任务仍然艰巨，内生增长动力还需增强”，央行发布报告称，下一步将延续宽松货币政策以稳增长。而在低通胀的背景下，业界判断，8月或迎来再度下调存准率的时间窗口。

　　翘尾因素或致7月CPI继续回落

　　根据商务部和农业部监测数据，尽管处于蔬菜上市高峰，但由于多地持续暴雨，蔬菜生产及供给受到影响，导致7月食品价格有涨有落，食用农产品价格总体维持平稳运行态势。

　　“继6月份CPI创下29个月最低点之后，7月CPI涨幅或继续下行，进入1时代，涨幅将在1.7%左右”，交行金融研究中心高级宏观经济分析师唐建伟向南方日报记者指出，预计7月食品价格环比将可能基本持平；同时预计非食品价格与上月相比继续小幅下行，加上本月CPI翘尾因素比上月大幅回落0.47个百分点，初步判断7月份CPI同比涨幅在1.7%左右。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，造成CPI连续走低的主要原因并非翘尾因素，而是持续疲软的市场需求。

　　“一方面，真实需求不足；另一方面，投资需求进一步减弱”，孙立坚称。

　　而对于整个三季度CPI走势，唐建伟指出，由于整个三季度CPI翘尾因素都将处于持续回落过程，因此如不出现新的涨价因素，预计三季度CPI同比都将维持在2%左右的较低水平运行，下半年CPI同比涨幅2.2%左右，全年低点可能在三季度末、四季度初。

　　但中金公司首席经济学家彭文生则认为，7月份后，翘尾因素对CPI向下的影响将降低，CPI同比增速将逐步见底回升，“不过，7月CPI同比涨幅在翘尾因素影响下或下跌至1.6%”。

　　中国人民银行近日发布的2012年第二季度中国货币政策执行报告也持同样观点，报告指出，物价形势大体平稳，未来走势取决于国内外环境和总需求状况。目前经济增长相对平稳，增速有所放缓，同时夏粮连续九年增产，工业生产和供给能力充足，供求关系变化有利于物价继续回稳。

　　“受到基数降低等影响，8月份后同比CPI有可能出现一定回升，目前回升力度不会太大”，报告同时指出对长期通胀的担忧，受劳动力成本、资源性产品和部分不可贸易品价格存在趋势性上涨压力等影响，当前物价对需求扩张仍比较敏感，扩张性政策刺激增长的效应可能下降、刺激通胀的效应则在增强。