免费政策施压业绩 上市高速路企发展模式待变
2012年09月28日14:52
来源:中国新闻网
在众多车主为“双节”高速公路首次免收过路费 “欢呼雀跃”之时,在资本市场占据一席之地的高速公路上市公司却“有苦难言”。据测算,四节(春节、清明节、劳动节、国庆节)免费,高速公路上市公司业绩将下挫2%。
“双节高速公路免收过路费是良好的开端,预计未来高速公路将逐步"免费化"。与此同时,高速公路的运营模式也需要进一步完善。”25日,济南大学经济学院院长、现代流通经济研究中心主任、导报特约评论员葛金田接受经济导报记者采访时表示。
高速公路凭借着 “暴利收费-扩建-高负债”模式迅速成为资本市场的宠儿,但随着基础设施逐步完善,这一模式也面临越来越多的压力。兴业证券研究报告认为,受《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》政策的影响,高速公路行业上市公司收入会相应降低2%-3%左右,利润下降1%-2%左右。
“不过,目前这种模式还存有改革瓶颈,首当其冲的是仍在持续增加的高速公路负债。”山东财经大学证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良接受导报记者采访时如是表示。
2012年半年报显示,19家高速公路上市公司的负债合计为1247.9亿元。而2011年半年报显示,这19家上市公司的负债合计为1053.3亿元。负债余额同比增长18.48%。19家上市公司负债中,中原高速(600020)和五洲交通 (600368)的负债率超过70% ,分别为79.066%和71.02%。此外,楚天高速(600035)的资产负债率也达到68.53%。
“从长期来看,免费将是高速公路发展的趋势,贷款还完了,基础设施建设也基本饱和了,高速公路继续维持高收费就说不过去了。”张延良表示,在此过程中,高速公路上市公司可以探寻新的发展模式。
导报记者注意到,目前,多家上市公司表示要多元化经营。不过,其多元化经营多为委托理财以及委托贷款,以及部分参股金融机构。 (记者 邵好)
作者:邵好 (来源:大众网)
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