地产“发烫” 险资社保悄然布局周期股

　　上市公司三季报披露进入最后阶段，社保基金与险资三季度调仓情况浮出水面。Wind数据显示，三季度房地产股受到社保和险资的共同青睐，万科等股票重回机构视野；之前一直被摒弃的化工、机械等周期股也受到机构关注；而明星板块消费股“退烧”迹象愈发明显。

　　业内人士认为，目前大盘徘徊在低位，周期股在经历了长时间的低迷后，很有可能在四季度伴随着经济企稳而迎来转机。因此，机构将之前埋伏在消费股中的“弹药”悄然转移，也是对此情况作出的预判。

　　大力增持地产股

　　截至10月28日，在已公布三季报的上市公司中，社保基金现身239家公司的前十大流通股股东名单。其中，社保基金对130家公司加仓，对62家公司持股不变，对47家公司减仓。在已公布三季报的上市公司中，保险资金现身344家公司的前十大流通股股东名单。其中，保险资金对181家公司加仓，对80家公司持股不变，对83家公司减仓。

　　从已公布的上市公司三季报来看，房地产成为社保和险资热捧的对象。在社保基金的重仓股中，华侨城A、招商地产、荣盛发展等赫然在列，且均在三季度进行了加仓。社保基金共有104、108和102三个组合持有华侨城A累计2.47亿股，较二季度末增加1710万股。此外，宁波富达、合肥城建、广宇集团等也是社保基金的重仓对象。

　　险资增持房地产的趋势更为明显。三季度，险资共出现在12只房地产股的前十大流通股名单中，除对卧龙地产和福星股份进行了减持外，其余均为加仓或持股不变。其中，新进荣盛发展1218万股、华夏幸福1024万股、万科12059万股、北京城建682万股。值得一提的是，万科A的前十大流通股名单中今年首次出现了险资的身影，中国人寿斥资约10亿元持有万科1.1%的股份。

　　险资埋伏其中获益明显。以华夏幸福为例，该股上季度末收盘18.09元，而在10月28日报收19.9元，涨幅超过10%，同期大盘跌幅达7.15%。平安人寿三季度新进该股1024万股，考虑到该股三季度以来走势平稳，如果平安人寿建仓时机合适，该笔投资的盈利将超过1亿元。

　　10月初，多位保险公司投资经理透露，在9月末出于博反弹的考虑，已大批买入“下跌无空间，上涨有机会”的地产股，这一操作目前已在三季报中得到印证。对于地产股后市，机构人士表示中长期仍会看好。他们认为，经历了银行信贷收紧、“金九银十”褪色、八五折优惠利率获取难度加大等利空之后，楼市已有所降温，未来不太可能再出台更严厉的政策。而多家房地产公司在熬过了低谷之后，纷纷开始在三季度拿地补库存。特别是在经济探底但无明显回升之下，未来房地产业仍会继续担纲“经济主导产业”，这意味着地产板块投资机会依然存在。

　　悄然布局周期股

　　值得注意的是，之前一直被机构所抛弃的周期股，如化工、有色、钢铁、煤炭和机械等行业，在三季度被社保和险资悄然布局。Wind显示，在已公布三季报公司中，险资现身6只有色股，5只为加仓，其中锡业股份被包括中国人寿、太平洋人寿和人保寿险三个账户持有约2300万股，占流通股比例达到2.53%。

　　此外，险资重仓包括大连重工、郑煤机等在内的14只机械股，仅有两只为减持。煤炭股也是险资加仓重头戏，包括中国神华、中煤能源和兖州煤业在内的10只煤炭股为险资重仓对象，仅中国神华三季度就被加仓超过3300万股，加仓幅度超过40%。以太钢不锈、鞍钢股份、沙钢股份为代表的钢铁股同样出现在险资加仓名单中。

　　社保基金则偏爱化工股。三季度，前十大流通股名单中出现社保账户的化工股共有20只，仅有两只为减持。其中，社保基金对康得新、黑猫股份、永太科技、兴发集团、多氟多等重仓股中的持股市值均达到或接近1亿元。与险资有所不同的是，社保基金对煤炭股兴趣不大，平煤股份、兰花科创等均遭大幅减持，后者减持幅度更是超过50%。

　　在股价方面，这些周期股基本与大盘同涨同跌，如大连重工、中煤能源、沙钢股份等三季度跌幅均在10%左右。让人眼前一亮的是中国神华，作为煤炭龙头股，三季度末中国人寿共有两个账户持有该股超过1.1亿股，该股6月底报收22.48元，整个三季度走势平稳，截至10月28日该股报收22.8元，同比实现上涨，表现远远超过大盘。

　　社保基金对个股的把握则更为精准。在其重仓的化工股中，康得新从6月底15.91元，一路上涨至最高24.65元，10月28日为22.95元，涨幅超过44%。社保基金105组合三季度新建仓该股超过750万股，收益预计将达到千万级别。此外，社保基金持有的黑猫股份、江山化工等化工股同样表现不俗。江山化工截至10月28日股价为8.79元，超过6月底的股价，实现了正收益。

　　消费股“退烧”

　　相比之前几个季度的追捧，从三季报来看，社保和险资对于食品、饮料和医药等消费概念股份的热情正在消退。三季度，险资对包括三全食品、中粮生化、三元股份、安琪酵母和天邦股份在内的多只食品股进行了减持，虽然也有对光明乳业和西王食品的加仓，但减持的力度无疑是一年多来最大的。

　　以三全食品为例，在半年报中，有泰康人寿和新华人寿两个账户出现在前十大流通股名单中，但在三季报中，已不见了新华人寿的身影。三元股份则更为明显，一季报中，险资还持有该股超过950万股，半年报时这一数字已降为567万股，到三季报时则减少为288万股。

　　医药股也遭遇了同样情况。三季度，险资减持了西南合成、华北制药、江中制药、千金药业等多只医药股，社保基金则大幅减持了片仔癀。以片仔癀为例，该股在去年的年报中，社保基金110和604组合共持有490万股，从今年一季度开始，社保基金持有该股从380万股减持为二季度末的228万股，三季度末则只剩下112万股。而该股在7月创下119元的历史新高后，截至10月28日已跌回100元附近，社保基金逢高减持迹象十分明显。

　　尽管部分消费股被减持，但酒类股仍是社保和险资共同关注的热点。燕京啤酒、沱牌舍得等被险资大幅加仓，酒鬼酒、老白干酒则为社保基金所增持。值得注意的是古越龙山，该股在一季度末时还仅有一只险资持有208万股，二季度末则有社保基金109组合和泰康人寿持有1020万股，三季报时社保和险资合计持有股份已达2060万股，比半年前增长10倍，该股近来走势也相对平稳。

　　记者 丁冰 (来源：中国证券报)