公司5日谈:华谊兄弟离奇暴跌 股民“逃荒”《1942》(图)

　　主持人语：上市公司，资本市场的绝对主角，一举一动演绎股价涨跌，牵动投资者神经，撬动你的账户资产金额。中新网证券频道推出“上市公司5日谈”系列观察报道，梳理一周上市公司热点新闻，谈上市公司的事件本源，论上市公司的治理之道，辨上市公司的是非曲直，析上市公司的财务诟病。

　　中新网12月10日电 综合报道，华谊兄弟公司(300027)出品的年度重磅电影《1942》日前公映,但公司股价随后莫名其妙暴跌两日，分析认为，《1942》首映后的口碑不及预期。令投资者丧失信心，是暴跌的主要由头，但也有业内人士表示，不排除网络水军恶意刷低评分参与做空。

　　电影上映华谊股价罕见暴跌

　　11月29日，华谊兄弟出品、冯小刚执导的《1942》在全国各大院线公映。第二天，华谊兄弟股价开盘不久便被大笔卖盘砸至跌停，虽然盘中一度打开跌停，但到收盘最终被封在跌停板，报收12.95元，创下近10个月以来新低。本周一，华谊兄弟继续大跌6.02%，两个交易日累计下跌15.43%，市值蒸发13.43亿元。

　　华谊兄弟的罕见暴跌令人费解，事实上，公司股票今年以来几乎没有跌停过，业绩方面也一直算是A股的“好孩子”。公司的三季报显示，今年前三季度公司盈利逾1.34亿元，较去年同期上涨了31.19%。有业内人士分析，可能是该片上映的利好已出尽，等影片上映后股价失去利好支撑便开始下跌。但理由似乎有些牵强。

　　暴跌更激发了股民调侃的兴致，由于同期A股的“新低旅程”与片名越来越逼近，有股民在股吧里调侃：千万别拍《1840》或《1937》了。

　　业内：不排除以恶评方式参与做空

　　据北京晨报报道，华谊兄弟公布数据显示，截止到11月29日24时，《1942》票房收入达2600万元，这一成绩已创下2012年下半年华语电影的最好纪录。但资本市场并不买账，有分析认为，华谊兄弟股价暴跌与《1942》的口碑过低相关，截至12月3日下午6点，《1942》在豆瓣网的评分只有6.7分，其中给出“5星”满分评价的影迷有21.5%，而给出“1星”差评的也高达17.1%，“时光网”给出的综合评分也只有7.1分。

　　就首映日票房收入来看，虽然《1942》在今年下半年华语电影中领先，但相比此前的《画皮2》超过7000万吨票房和《唐山大地震》3620万元的票房，还是差距明显。

　　业内人士指出，对于文化类这种轻资产的行业，一部电影不好可能会造成很大的冲击，包括公司的股权激励、融资问题等。

　　也有人认为，不排除网络水军以恶意低评的方式参与做空。中信证券发布分析报告指出，目前电影行业还没有比较权威的影评机构，网民参考较多的是豆瓣、时光网等垂直电影网站对影片的评分，但是从《1942》上映后的评分来看，可以明显见到网络水军恶意刷低评分以误导用户的迹象。

　　与预期有差距 仍可盈利

　　据广州日报报道，高华证券研报透露，华谊兄弟(300027)公司管理层预计《一九四二》最终票房超过5亿元，业内分析认为，这意味着华谊在该片上的票房分成将基本无望达到45%，但该片仍可盈利。

　　根据早前华谊兄弟与院线方签订的分账协议，3亿元票房之内按发行方43%、院线方57%分成，3亿~8亿元部分按45%、55%进行，这意味着，若按5~6亿元票房计算，华谊兄弟实际上在该片中获得的平均分成比例将约为43.8%~44%，略高于原来的43%，但基本无望达到早前五大发行公司联合要求的45%。

　　华谊兄弟曾宣布该片的投资已达2.1亿元。乐正传媒咨询总监彭侃认为，按6亿票房来计算，扣掉营业税和专项资金，华谊最终能从票房分账中获得2.42亿元，“还是能赚钱，但与预期有差距。”彭侃认为。

　　此外，高华证券研报显示，公司管理层预计2012年增长不低于35%；预计影院业务可能在2013年实现盈亏平衡(2012年亏损4000万元)。

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