破解融资难投资难方案有“干货”

　　上月末，受到各界期待的《浙江省温州市金融综合改革试验区实施方案》正式出台。这份共分为十二条的实施方案，以打造“中小企业金融服务中心”和“民间财富管理中心”为重点，着力破解温州市经济金融发展中存在的中小企业多但融资难、民间资金多但投资难的“两多两难”问题，而且在中小企业私募债、个人境外直投等方面表现出了不小的新意，因此甫一面世就收到了各方关注。

　　小贷公司有望发行私募债

　　《浙江省温州市金融综合改革试验区实施方案》第二条中提出：“探索小额贷款公司发行中小企业私募债”。温州市金融办主任张震宇介绍说，要做强做大小贷公司，必须要拓宽资金来源，这也是试点小贷公司发行中小企业私募债的目的。张震宇表示，小贷公司发行中小企业私募债是有严格的认定资格条件的，首先必须是优质的小贷公司，达到浙江省金融办每年的评级要求，其发行对象也是有控制的，第一步只能是向机构募集，被募集方的资金也要进行严格审查，不能是银行贷款资金。

　　温州瑞安华峰小贷公司总经理陈寿清告诉记者，根据浙江省2008年颁布的 《小额贷款公司试点登记管理暂行办法》，小贷公司可在设立一年后，按其注册资本金的一倍进行增资，同时可按资本金额的50%向银行融资。而这个“50%”的融资杠杆，限制了小贷公司迅速壮大，常使小贷公司面临“无米之炊”之困境，大量缺钱企业也不得不排队等“贷”。去年，浙江省政府发布 《关于深入推进小额贷款公司改革发展的若干意见》，将小贷公司融资杠杆放宽至100%，但具体落实到执行层面，由于银行属银监会管，真正愿意以100%比例向小贷公司提供资金的银行迄今尚未出现。该《意见》同时规定，小贷公司还能以资本金额的50%向公司大股东融资，然而当前情况下，即便是大股东企业，资金也趋紧，同时又因融资回报率偏低，大企业股东往往并不起劲。如今，温州金改细则对于小贷公司发行中小企业私募债的 “开闸”，将使小贷再引“活水”。陈寿清说：“眼下虽还未看到更细化的文件，但据我们最保守估计，若按资本金额的50%发行中小企业私募债，那么我们公司的总资产就能从现在的15亿元扩大到20亿元，就能使更多小微企业获益。”

　　个人境外直投有望开闸

　　《实施方案》第四条明确提出，要在国务院统一部署领导下，探索以人民币开展个人境外直接投资的试点。同时建立政府主导、市场运作的个人境外直接投资服务体系和规范便捷、有序可控的个人境外直接投资监管体系，制订温州市个人境外直接投资管理办法及实施细则等。

　　对于个人境外直投，此前文件大多表述为“研究开展”，此次更进一步，意味着“靴子”终于将要落下。中国人民银行温州市中心支行行长吴国联透露，目前具体实施方案已上报国家外汇管理总局，不久之后肯定就会开展。“温州对于个人境外直投已经准备得比较充分，目前还有其他的一些试点城市也在争取，但我们温州争取能够做第一单，这是我们的目标。”

　　不久前上海举行的有关中国财经风云榜外汇论坛上，记者就此问题采访了中国外汇投资研究院院长谭雅玲。谭雅玲表示，目前上海、温州等地都对开放个人境外直投期望很高。温州的背景是当地民间资本积累领先全国，个人对外投资需求很高，除通过“地下”渠道对外直接投资外，不少投资者也通过设立公司进行对外投资，开展个人对外直接投资试点，对于推进对外投资主体多元化是有益的尝试。但她同时强调，个人投资海外存在风险和收益的问题，因此投资者教育与保护投资者利益甚为重要。

　　做好民间融资风险监测

　　《实施方案》第一条就提到，要建立健全民间融资监测体系，形成民间融资综合利率指数(温州指数)，做好民间融资动态跟踪和风险预警。

　　据温州市金融办主任张震宇介绍，“温州指数”具体由几部分内容组成：一是由温州市设立的几百家企业测报点，把各自借入的民间资本利率通过各地方金融办不记名的申报收集起来；二是对各小额贷款公司借出的利率进行加权平均；三是融资性担保公司，如典当行在融资过程中的利率，这部分温州经信委和商务局负责测报；四是民间借贷服务中心的实时利率。该指数模型由上海和浙江有关部门和专家设计提供，刚开始将每周一次发布，下一步将逐步缩短发布时间，做到实时发布，引导民间融资动态和风险预警。

　　《实施方案》的其他亮点还包括将争取在温州设立新证券公司。按照规定，证券公司设立必须是由一家券商来主发起，目前，浙江和安徽各有一券商对此有意，很多民营企业更是希望介入。对于温州设立本地证券公司，除了主发起券商须多方考察后决定外，剩余大部分股权都将留给民间资本，但前提条件必须注册在温州，名称中必须有温州两字。此外，温州还将支持更多的证券、基金、期货公司到温州设立分支机构，并争取引进1家以上的优质外资银行 分支机构，深化地方金融机构改革发展。记者 朱晨 李晔 (来源：解放日报)