美媒：日本“货币战争”或有意外好处

　　【美国《商业周刊》2月3日一期文章】题：日本“货币战争”的意外好处(作者彼得·科伊)

　　世界正陷入一场货币战争，从俄罗斯到泰国，发展中经济体的财政部长们这么说。这一次遭到批评的不是美国，也不是中国，而是日本。日元对美元的汇率比去年9月底的高点下跌了近13%。俄罗斯央行第一副行长阿列克谢·乌柳卡耶夫1月1 6日警告说：“日本正使日元贬值，其他国家也可能跟进。”

　　1月22日，日本银行确定了2%的年度通胀新目标，并承诺明年扩大购买债券和其他资产以达到这一目标。这两个举措从长远看都可能进一步削弱日元，虽然因为日本银行不会像交易商预期的那样很快扩大债券购买，日元出现了短期回升。然而，其他国家政府比以前更警觉。德国总理默克尔所在政党的发言人1月22日说，日本的行动有可能招致二十国集团(G20)其他国家的报复。

　　“货币战争”指的是使一个国家的货币贬值，以使其出口产品更便宜、进口商品更昂贵。这有助于国内的增长，也可以推高通货膨胀这对通货紧缩的日本来说不是坏事。批评者称这是一种以邻为壑的政策，因为贸易是一种零和游戏：如果一个国家贸易顺差增加，另一个国家的贸易逆差就必然增加。一些经济学家甚至把大萧条归咎于竞争性贬值。

　　新兴市场经济体尤其对日本的行动感到焦虑。由于美国的利率接近零，投资者纷纷转向土耳其、泰国、韩国和菲律宾来寻求更高的债券收益。这使这些国家的货币升值，日元的贬值加强了这一趋势。

　　然而在非常渴望实现增长的全球经济中，日本有其拥护者。加利福尼亚大学伯克利分校经济学家巴里·艾肯格林说：“如果这就是货币战争，我们需要更多的货币战争。”荷兰国际集团亚洲投资管理公司驻新加坡的研究主管蒂莫西·康登认为，日元下跌主要是日本提振国内经济的合法行动带来的结果。康登在电子邮件中写道，“世界需要加快开支增长”，日本新首相安倍晋三“明白”这一点。

　　关于日本的争论表明，虽然使货币贬值的任何举措都会引起对重商主义的不满，但也许有些时候它是受欢迎的。作为重新刺激增长的广泛努力的一部分，从长远看日元适当贬值对世界的好处可能要大于短期内日本的贸易伙伴所遭受的打击。艾肯格林说：“最好是所有央行都同意为增长提供更多支持。但是未协调的行动也比完全不行动要好。”

　　这就是战争的规则变得模糊不清的地方。日本最近的部分行动旨在启动经济，如果其他国家处于日本的境况，它们也会这样做。