正回购对冲到期量 本周公开市场达平衡状态

　　新华网上海5月2日电（记者杨溢仁）记者获悉，人民银行于5月2日以利率招标方式进行了300亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.75%。

　　鉴于本周一至周三（4月29日－5月1日）为“五一”假期，且仅有300亿元正回购到期，公开市场本周操作量与到期资金量整体持平。

　　虽然上周央行及财政部共同向市场注入了1340亿元的流动性，但由于银行间债券市场的核查风波和月末因素双叠加，使得市场流动性仍呈现结构性紧张的格局，各期限品种回购利率均出现不同程度的上涨。其中，7天质押式回购利率在上周四达到了5.4505%的高位。直到周末，随着月末影响的消退，回购利率方重回相对均衡的位置。

　　中债提供的数据显示，截至4月28日收盘，银行间回购利率全线下行。其中，隔夜、7天和14天回购利率纷纷走低，行至2.983%、2.813%和3.093%的水平。

　　在多数业内人士看来，伴随公开市场回笼力度的减弱，节后资金面将整体回缓，但能否回落到原有水平则取决于未来市场杠杆化情况以及外汇占款能否进一步延续。

　　来自东莞银行的观点认为，展望5月份，央行应该会保持年初以来货币政策中性的思路和操作，保持市场资金面相对宽松。不过，由于政策上的原因和财政存款上缴、月末等因素，不排除流动性在局部和结构性上出现紧张的局面。

　　作者：杨溢仁