理财高速增长将挤压股市

　　在里昂证券13日举办的中国投资论坛上，财富里昂A股研究主管许蕙蕙认为，近期A股处于持续失血的状态，大量资金从股市转移到货币、债券等理财产品市场；她认为，未来几个月内A股走势与理财产品市场表现相关，如果收益型产品仍高速增长，将对股市造成挤压效果。

　　她表示，近期A股处于持续的失血状态，大量资金从股市转移到货币型及债券型基金中去，此类产品及信托产品增速提升对股市产生了挤压效果。出现这一情况的原因主要是由于中国市场投资者持有大量现金，追求投资安全性，对收益特别敏感。目前银行理财产品收益率为3-4%，信托更是高达8%，但股票市场的股息率仅有2%左右，吸引力不足。因此，下一步如果看到收益型产品仍高速增长，则将对股市造成挤压效果。

　　许蕙蕙同时指出，自2011年以来，A股成交量呈现下行走势，但去年12月突然触底反弹，主要资金来源于外资，外资通过投资指数型基金在去年第四季度流入A股80亿美金，其中大部分在12月流入。

　　她认为，未来A股非常便宜，外资对中国市场比较感兴趣，但目前海外市场资金成本低，资金在本土投资的意愿较强，这也是A股眼下遇到的一个难题。下一步，财富里昂看好科技股、消费股和医疗保健股，许蕙蕙判断这些行业需求强劲，同时未被过度投资，因而将是未来经济增长的主要动力。

　　本报记者 蔡宗琦 (来源：中国证券报)