创业板重回千点大关 警惕新高背后风险

　　截至收盘，上证指数报2224.8点，涨0.35%，成交666.6亿；深证成指报8869.85点，涨0.69%，成交895.2亿；创业板指报1012.66点，涨幅3.72%，成交193.8亿元。

　　创业板一枝独秀的行情能持续多久？在重回千点之后投资者是该获利了结还是继续跟进？

　　昨日股指横盘震荡表现不温不火，全天窄幅震荡尾盘略微收高，成交量大幅萎缩，显示出市场的弱势。但在主板弱势的背景下，创业板却逆市大涨，创出反弹新高，并且在时隔两年之后再次站上1000点，显示出投资者对小盘股的追捧。

　　1　一波三折创业板站上千点

　　昨日，创业板指数在周二大跌之后上演了一出逆转好戏，不仅收复了周二的“失地”，而且逆市大涨，创出反弹新高，并且在时隔两年之后再次站上1000点，将自己在主要指数中唯一跌破“发行价”的耻辱一扫而空。

　　深圳证券交易所于2010年6月1日起正式编制和发布创业板指数，它的基日为2010年5月31日，基点为1000点。2011年4月之后，创业板指就失手了“发行价”，成为A股主要指数上证综指、深圳成指、中小板指和创业板指中唯一“破发”的指数。

　　自“破发”以来，创业板指便为了重回千点苦苦奋斗。由去年12月3日收盘的593.66点上涨至本周一的995.11点，创业板指累计上涨401.45点，涨幅为67.62%，超越同期上证指数53.22个百分点；今年二季度以来，它累计上涨14.85%，超越上证指数14.61个百分点。从时间上看，创业板升势已经延续了5个多月。

　　本周一，创业板指数上涨0.69%，收于995.11点，两年多来，它还没有收盘时距离千点那么近。然而，周二受到大盘下挫影响，创业板指全天在周一收盘价下运行，截至收盘，距离千点再次渐行渐远，A股市场中5只跌停股中，创业板股占了四席。直到周三，创业板逆势上扬，终于在时隔两年之后重新站上千点大关，重回之路可谓一波三折。

　　指数走强的背后，离不开个股的支撑。创业板中，29只股票的价格翻番，占全部创业板股票的8%；而涨幅超过50%的个股则高达130只，约占37%。凭借一部《泰囧》创造票房奇迹的光线传媒，兑现高成长概念的三聚环保，发布超级电视的乐视网都成为创业板中的赚钱明星。“一方面，创业板经历了两年多的下跌后，有一个反弹的过程，另一方面，经过上市几年的发展，一些公司确实取得了不俗业绩，随着经济复苏给了市场想象空间，多方面原因造就了创业板的牛市。”大同证券分析师表示。

　　2　质疑重重创业板行情能否持续

　　虽然创业板表现突出，但却无法掩盖市场的质疑，估值过高是市场普遍担心的问题。Wind资讯统计显示，创业板动态市盈率约为45倍，明显高于中小板的30倍和深市主板的20倍，与沪深300指数市盈率不足15倍相比，更是出现了结构高估。

　　创业板个股偏高的情况也普遍存在。在众多创业板明星中，三五互联一季度亏损，掌趣科技动态市盈率147倍，乐视网64倍，即便是创造票房奇迹的光线传媒，动态估值仍然达到46倍。

　　然而，创业板一边顶着估值高的帽子，一边却面临业绩下滑的尴尬。深交所数据显示，去年深市上市公司平均净利润出现自2009年以来的首次下降，其中创业板下降8.34%。而今年一季度，创业板净利润同比又微降1.26%。

　　海通证券分析师表示，2009年至今能够实现业绩连续高增长的创业板公司非常少，而且由于经济整体表现较弱，预计未来几个月A股市场整体走高的可能性不大，但蓝筹股的低估值也决定了市场难以出现大幅度下跌，这种情况下，小市值个股的炒作成为一些资金的共同选择，但创业板目前这种持续快速走高的行情不会太持久。

　　3　解禁频频警惕创业板大涨背后的陷阱

　　事实上，在创业板股价水涨船高之际，股东却信心不足，趁机跑路。截至5月14日，今年已经有75家创业板上市公司发布了股东减持公告，这些数字几乎是去年全年所有遭到减持的创业板上市公司的数量总和。

　　对此，上述分析人士表示，创业板公司股价上涨，正是为了大股东和公司高管卖出持股，一旦他们减持股票的速度和频率开始加大，也就是创业板行情终止的时间，创业板的整体行情将就此终结，未来创业板公司的股价走向，还要看公司自身的业绩和成长性。如果投资者持有创业板中业绩不甚理想，也没有什么成长性的股票，还是要警惕行情退潮时的投资风险

　　此外，近期场内上市公司股东减持的规模是越来越大，不仅仅是在大宗交易市场，在二级市场抛售的情况也频现，也就是说，他们认为目前是该卖的时候了。产业资本的竞相减持，无疑会对创业板的高估值状态构成打压，进而影响相关个股的表现，后市创业板的结构化行情恐渐入尾声。

　　本报记者 薛皓中

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　　上证指数 上市公司 大幅度 二级市场 不仅仅 (来源：山西晚报)