5月9日傍晚，市场期盼已久的“新国九条”终于正式出台。这部由国务院下发的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，堪称是进一步促进资本市场健康发展的纲领性文件，将在未来若干年内指引中国资本市场的发展方向。
笔者认为，“新国九条”最大的亮点在于对退市制度的完善，《意见》不仅明确规定要构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度，而且还特别强调，对欺诈发行的上市公司实行强制退市。这一条款抓住了中国股市的一大要害。当前，很多人把中国股市称作垃圾市与投机市，很重要的一点就是上市公司质量太差。“一年绩优，两年绩差，三年ST”这是很多新上市公司的真实写照。这背后暴露的是当前随处可见的包装上市问题。
而造成这种局面的原因，就是现行法律法规对造假上市的惩处不力。这种惩处不力几乎达到了对造假上市行为包庇与纵容的地步。如根据现行《证券法》第一百八十九条规定，发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，已经发行证券的，处以非法所募资金金额百分之一以上百分之五以下的罚款。如此比例甚至不够支付一年期的银行贷款利率。这样的处罚不如说是对造假者的一种“鼓励”，也是导致造假上市在A股市场流行的原因。
正是基于中国股市的这种“劣根性”，“新国九条”能够明确提出“对欺诈发行的上市公司实行强制退市”，这就表明我国政府清楚地看到了股市问题所在，并将对症下药来解决这个困扰中国股市健康发展的要害问题。希望该条款能尽快得到贯彻落实。
皮海洲（股评人）
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