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财政部代发开路 地方债今年“首秀”受青睐

来源:每日经济新闻 作者:万敏

  每日经济新闻记者 万敏 发自北京

  今年第一批财政部代理发行的地方政府债券获得了市场的追捧。

  6月13日公布的招标结果显示,中国财政部上周五代理发行的2014年第一期3年期地方政府债券中标利率为4.00%,投标倍数为1.435倍;第二期5年期地方债中标利率为3.99%,投标倍数为1.81倍。两期地方债的中标利率均低于此前的市场预期。

  与此同时,参与“自发自还”地方债发行试点的各省市地区的准备工作也在紧锣密鼓地进行。分析人士认为,上周五发行的地方债低利率发行的结果,为今年将要发行的这些试点地区提振了信心。

  市场需求带来低利率/

  上周五,中国财政部今年第一次代理地方政府发行地方债,分为两期,期限分别为3年和5年。发行公告显示,第一、二期地方债计划发行面值总额均为258亿元,其中福建、广西、四川、新疆、甘肃省(区)额度分别为46亿元、43亿元、80亿元、44亿元、45亿元。

  由于目前银行体系总体流动性充裕,今年首期发行的财政部代理地方债收益率均低于市场预期,尤其是5年期品种的利率较3年期更低,其收益率甚至接近二级市场同期限国债的收益率,显示银行对长期资产配置需求较大。

  中国债券信息网数据显示,财政部代理招标发行的258亿元人民币5年期品种中标利率为3.99%,大幅低于4.15%的市场预测均值;258亿元3年期固息地方政府债中标利率为4.00%,也低于此前4.03%的市场预测均值。

  6月13日,国债5、7、10年期分别受14附息国债08、14附息国债06、14附息国债05等券报价、成交带动上行2~3BP至3.867%、3.9862%、4.084%位置。当天受招标结果带动,地方政府债3、5年期分别下行2~3BP。

  一位分析人士对 《每日经济新闻》记者表示,由于今年货币政策维持稳健,银行间市场流动性较为乐观,此前的央行正回购为季末月末叠加的时点预留了空间,从长期品种来看跨月资金供给也较为充分。

  6月11日,财政部公布的数据显示,5月全国财政收入同比增长7.2%,增速较4月下降两个百分点。与此同时,5月财政支出同比增长24.6%,增速明显提高,并创近两年新高,财政支出对经济拉动作用或将逐步显现。

  “自发自还”试点推进/

  6月12日,江西省财政厅发布公告组建2014年地方政府债券承销团,该省2014年地方债发行规模为143亿元,其中5年期债券57.2亿元,7年期债券42.9亿元,10年期债券42.9亿元。至此,已有宁夏、广东,江苏和江西4个省区正式启动地方政府债券自发自还试点。

  今年,上海等10个地区试点地方政府债券自发自还,总规模为1092亿元。

  对于自发自还型的地方债发行利率,一位券商债券分析师表示,由于财政部代发隐含了中央担保,而自发自还则没有,因此其收益率会略高于前者,但也具备一定参考意义。不同省市地区的收益率定价可能会出现分化,总体来看,相比同期限的国债会高出若干基点的风险溢价,具体如何仍取决于市场需求和流动性等因素。

  根据wind数据库统计,2013年8~11月自发地方政府债券的发行招标利率均稳定在4.10%~4.20%左右,基本与国债利率持平;而同期企业债的平均发行票面利率从6.59%一直攀升至7.48%。

  中债资信评估有限责任公司认为,考虑到2013年的地方政府债券仍由财政部代付本息,其仍具有中央信用支撑,此次自发自还的招标利率或略高于最新一期国债招标利率(4.20%),但仍将明显低于城投债的发行利率,更将显著低于融资成本超过10%的信托等非标准化债权融资方式,地方政府融资成本能得到大幅降低。

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(责任编辑:UN652) 原标题:财政部代发开路 地方债今年“首秀”受青睐

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